我也想知道答案

这是什么水平考试的题目呀？比我们国际金融期末考试题要难的多

不是很难，只是用期货保值比较古怪，实务中用远期更常见。银行在设计保值方案是要复杂的多。回头更新8

答案：
1．你怎样解释：
A瑞士法郎逐步降低的期货汇率
B新西兰元逐步升高的期货汇率

解释：瑞郎利率较美元低，新元较美元高，所以远期汇率出现升水和贴水。
纠错：但是题目中的汇率和利率是错误的关系！瑞郎应该是贴水（以美元对瑞郎看），题目给出的是升水；新元反之。

2.为什么说瑞士法郎借款并不一定是最廉价的？为什么说新西兰元借款并不一定是最贵的？
解释兼纠错：不知道为什么题目这样问，瑞郎借款一定是廉价的，新元借款一定是昂贵的！原因：1，4.6%和18.55%差别实在太大不用算都知道！2，即使利率差别不大，但瑞郎是年付，新元是半年付。当然年付的便宜；3，即使利率近似而且都是年付，但瑞郎一直在贬值，新元在升值，当然是借瑞郎！
（看到这样的题目很有抽人的冲动）
再纠错：如果用瑞郎融资，当然是发行瑞郎的欧洲债券，题目中借入债券算怎么回事？

3给出债务偿还明细现金流量，计算以美元表示的数额。在这项计算中你做了哪些假设？
1.
计算每种借款的成本。为使三者具有可比性，你必须做哪种计算？
2.
哪一种借款成本最低？

解释：所做的假设：1，所有贷款或债券付息都是单利，计息天数和规则都是相同（假设都是按照Act/Act）.2, 没有交易或者融资成本；也不考虑会计处理（记得IAS中关于贷款利息和债券付息的税收处理是不同的，懒得查了）3，贷款或者债券都是bullet类型，到期还本付息（实务中国际贷款很少用bullet类型，每期本金会减少） 4，货币不计算时间价值（其实应该将各期的现金流贴现合并后比较，假设题目没有这样要求）
不是假设的处理：为了满足以美元计的要求，将题目给的汇率都转换为一美元对外币

再纠错：题目中假设套期用的期货，完全是放屁！用外汇远期就可以，期货无法对这个案例进行理想的保值处理（例如，每张期货合约的金额都是固定的整数，好比100，000瑞郎，你怎么对冲现金流？误人子弟啊！）

具体现金流答案看附件

再补充两句：题目十来分钟就做完了，很简单。但上面的纠错部分花了2倍的时间，升水贴水还查了国际市场的报价确信我的记忆没错，感觉的地球好可怕啊！

感谢楼上各位的关注
期待楼上达人的回复
very 3Q          O(∩_∩)O~

四楼的前辈，十分感谢您解除了我的困惑！而且看到了“”令我很感动。。。感激之情难以言表，总之谢谢再谢谢！