A股公司跟踪研究学习——高端白酒行业纪要

中秋国庆后，开始通知大家给茅台打2020年第一波的货款，有些地方打了有些没有，但全国基本上都没供货；贵州的农副产品走黔货出山的政策，贵州的很多机场、国资委公司等部门都拿了一些计划，有3000-5000吨的茅台，1499元的茅台配300-500元的农副产品，最近这两个月都在主推这种。明年茅台出厂价不一定提，主要是推贵州精准扶贫和黔货出山政策。

1、3000-5000吨的量从哪来？

1）贵州股份公司、贵州国资委公司、贵州机场（来去）、酒店（入住以及健身房和餐厅等消费）都可以买到1499元的茅台；

2）精准扶贫，黔货出山政策，买1499的酒搭售农副产品，茅台供给这些公司1299，他们可以赚到差价；靠这种方式农民原来卖不出去的产品可以卖掉，可以赚到钱。

2、出厂价很难提价？

这样有两个好处：

1）稳定价位；比方说原来有2万吨是969，有1万吨卖到1299/1399，实际上摊到3万吨上提了100多，

2）带动了贵州的经济。

3、1299/1399这个价格是真实的拿货价格吗？

根据贵州酒博会公司，他们那些单位拿货不是969，都是1299。



4、五粮液春节发货量？

现在2.3-2.4万吨，明年也许会到2.4-2.5万吨

7、1299的价格货源是什么？3000-5000吨的量是怎么估计的？

应该是从股份公司走，有一个挂牌的公司。我们了解到贵州省内有3500吨，我们也派了人在贵州正在申请。

8、搭售渠道？

火车站、飞机场、贵州国有农产品公司，交通部门只是一个方面，还有好多部门都有承办，商务厅也有在做。

9、五粮液终端成交价格？春节预期?

批发价 900-910，开票在930-950，团购价 930-950，终端零售（商场里）1000多，终端零售和团购价没有下调。

10、明年五粮液监管严格后批价能否回到959？

有可能。明年五粮液批价能否回升1）取决于明年茅台放不放货；2）公司渠道管控力度。

11、茅台明年批价预期稳定在2300左右？

大概率稳定在2300左右

12、经销商有资金压力吗？

茅台没什么压力，利润比较高，本钱回来就可以打款了。

13、明年高端酒销售景气度？

明年茅台还是会处于缺货状态，其他高端要看经济形势。

14、明年茅台提价预期？

实际上用另一种方式（精准扶贫，农副产品）来提价，通过的是贵州国资委公司，最终结果是茅台的利润和销售稳步增长。

15、搭售问题的详细说明？

主要是针对贵州，放3500-5000吨的货给贵州国资委的公司，机场、高铁、酒店、酒头酒博会公司，通过这些公司，卖散货；有一套的管理方案，都需要有凭证（机票、住宿等）；通过贵州可以辐射全国，贵州的国资委公司跟其他的国资委公司也会有联系，全国的经销商可以到贵州去对接，公司有渗透关系的会到贵州找有关部门对接；获利的是两个部门：1）分管部门；2）农民，销售当地土特产品的人。

16、泸州老窖的情况？

国窖原来一直提价，从300提到1000，后来腰斩，最低卖到500多，现在700－800多。老窖的产品销量还是有的，如果五粮液出政策五年不提价，渠道推力带动下，老窖可以有机会。

17、茅台经销商在打款的时候，销售那边的进度处于什么阶段？茅台春节动销情况？

茅台最近没怎么对经销商放货，中秋国庆价位高大家已经赚到钱，比较安心。要等到12月会议以后会开始发货，短期内没放货的话不会做预售。现在贵州那边有很多散货，目的是让大家不要拿来囤货、炒货，尽量让大家货出库。

18、3500吨搭售的量是春节还是明年整年？未来是否会常态化？

是近1-2个月的。明年看群众反映，看是否有影响茅台在全国的价位（整箱保持2000以上），如果好的话，这种形式的量还会增。

19、这种方式常态化的话，经销商的经营方式变化？

会跟原来不一样。

1）进货渠道：我们公司现在就在跟贵州有这种计划的公司申请联系，8月份就开始跟酒博会联系签合同；

2）终端销售渠道：销售上我们现在跟很多酒店都有联系，给他们供应食材。

20、经销商怎么看茅台贵州扶贫这样的重大变化？

把违规的经销商砍掉了，对于合法的经销商来说是理解支持的，是好事情。

21、后年有涨价可能性吗？

不希望涨的太多，这样有利于茅台消费和扩量，价格稳定对茅台来说是好事情。

22、系列酒为什么产量2万多吨，销量3万多吨？

两种可能

1）过去留存了一部分现在卖；

2）小酒厂卖得不好但质量可以的，可以收过来给系列酒用。