低廉融资成本不太可能持续 资金竞争终将促其回升--穆迪2010年 3月 26日 星期五 11:57 BJT
* 主权风险让企业得到低价融资的机会
* 资金竞争将最终推动融资成本回升
路透伦敦3月26日电---穆迪周五称,投资者风险意识的转变,让欧洲的高评级企业得到了发债融资成本低于银行与政府的宝贵机会,虽然机会有限.
因信贷危机导致各国政府的债务负担骤然加大,认为主权债风险低于银行与公司债的看法在去年年底有所转变.
比如,英国政府的信用息差(credit spread)在2009年初扩大,超过了该国一些最受信赖的企业,且此後仅部分回落.西班牙等国亦出现类似情况.
穆迪称,很多投资级的企业因此获得了低价发债融资的罕见机会,但警告这样的机会可能短暂.
"目前,欧洲高评级的企业发债人受益于市场对公共财政担忧的加剧."穆迪的报告称.
投资者表现出青睐高评级企业强劲的信贷基本面,尤其是营收来源分散各地,及危机期间对资产负债表管理有方的企业.
"鉴于情况的重大调整,一段时间内高评级企业发债的成本有可能继续低于主权国家,但…这种趋势可能很快扭转."穆迪称.
其表示,政府、银行与企业对竞相筹资,最终将在今年稍晚时候推高企业信贷成本.
据穆迪估计,欧洲的公司债发行人需在2010年为到期债券、银行工具与商业票据计划再融资近2,830亿美元.虽然5,570亿美元总债务中约有一半为2009年发行,但若企业不得不继续以债券来代替银行贷款,再融资需求仍可能上升.
另外,今明两年主权债发行量预计也会飙升,以支持耗资巨大的银行援救行动及弥补财政预算缺口.
穆迪称,预计英国政府今年会发债2,200亿英镑,德国与法国的发债额料超过3,000亿欧元.
欧洲与英国的金融机构今年也有相当大的融资与再融资需求.穆迪预计今明两年这种需求分别有9,000亿和1兆(万亿)美元.(完)
--编译 隋芬;审校 张明钧