价值投资为什么有效？

价值投资有效的原因主要有这几个方面：均值回归与资本逐利、更多的价值实现手段、好公司的价值持续创造、价值投资符合投资本质。首先，价值投资有效的最核心原因是均值回归及背后的资本逐利。

均值回归是投资的基本常识，简单说，当涨幅过大，价格涨得太高之后，这个标的未来的回报就不够，潜在投资回报率下降，就吸引不了新的投资者，老的投资者觉得回报率不够，也会寻找新的回报更丰厚的资产。

一旦趋势投资者的力量开始衰竭的时候，走势就会反转。反之，如果价格跌幅过大，内在价值远远高于价格的时候，未来潜在回报率就会很高，就会吸引越来越多的投资者，当投资者力量超越趋势投资者力量的时候，走势就开始反转了。

因此，整个市场的风险溢价长期围绕一个均值波动，多数时候都在一个标准差之内。做价值投资的人一定要相信均值回归。