挣钱了,你是把它随时花掉,还是放在银行存起来?不同的选择,意味着未来面对风险时,你会有不同的抵御能力.中国四家上市的国有银行,在赚钱的同时,也开始为未来的平稳发展上足保险.


已公布的2009年业绩报告显示,各家银行在净利润增长的同时,各项抵御风险的指标也获得明显的提升,不良贷款率继续下降,不良贷款的拨备覆盖率都大幅提升到150%以上.显示其在今後陆续实施资本补充计划後,扬帆启航的动力将更加强劲.



分析师们也表示,这麽高的拨备覆盖率肯定非常充足,对未来风险的承受能力大大提高.尽管对地方融资平台的风险目前都有一定的担忧,但其中的风险并不属于系统性风险,银行目前的拨备水平,对覆盖可能出现的敞口有较大的把握.



"四家国有上市银行的家底都很厚,连以前最弱的交通银行也把拨备大幅提高到150%以上了,这对未来的稳健发展,肯定是有好处的."国泰君安(香港)资深银行业分析师王(日+含)称.



所谓拨备覆盖率是指贷款损失准备对不良贷款的比率,主要反映商业银行对贷款损失的弥补能力和对贷款风险的防范能力.该指标过低导致拨备金不足,利润虚增;过高则导致拨备金多馀,利润虚降.



由于交通银行(601328.SS: 行情)(3328.HK: 行情)2008年的拨备率在国有上市银行中最低,在2009年一次性补足後,对利润肯定会产生明显的拉低作用.对此,中投证券银行业分师陈水祥则指出,交行今年是比较特别,一次性提足了拨备,这样使以後的发展就比较健康.



交通银行管理层也在业绩发布会上表示,今後将进一步提高不良贷款覆盖率至超过目前的151.1%的水平.该行去年底的拨备覆盖率为151.05%,比年初提高34.22个百分点,已达至银监会的150%最低要求;该比率于第三季为131.6%.




因计提的不良贷款拨备会直接记入损益表中冲减当期利润,因此拨备还是影响银行当期业绩非常明显的一项因素.



在中国去年新增信贷达天量的约9.7万亿元后,各界对中国银行业是否会出现坏帐风险都非常关注.中国银监会也相继出台了许多措施,包括提高资本充足率至11.5%以上,以及拨备覆盖率达150%以上的新规.



受惠于去年4万亿经济刺激政策和非利息收入增长,四家国有上市银行于2009年都录得不错的业绩表现,工行(601398.SS: 行情)(1398.HK: 行情)和中行(601988.SS: 行情)(3988.HK: 行情)的纯利分别按年升16%和26%,建设银行(601939.SS: 行情)(0939.HK: 行情)升15%,交通银行则为5.6%.





**坚固风险防守下有隐忧**



分析师们指出,按银行业目前的拨备水平,就算考虑到未来坏帐的敞口有所扩大,在不出现系统性风险的前提下,这麽高的拨备覆盖率也基本能抵御.



不过,由于地方融资平台的风险尚未完全暴露,而且中国目前正在抓紧进行经济结构的调整,部份行业存在产能过剩及退出的风险,分析师们普遍对此还是存在一些隐忧.



海通证券分析师佘闵华指出,四家国有上市银行现在的拨备的确非常高,对未来几年的贷款风险敞口都有一定的抵御能力.但银行只是国民经济中的一个部门,其更多的风险并不来自于银行自身的经营水平和能力,更多是与经济总体发展息息相关.



"因此,在地方融资平台风险尚未完全暴露,且产业结构调整的关键时期,还不能简单说这麽高的拨备,完全可以抵御住风险了."他称.



但王(日+含)则指出,中国政府于2008年底推出四万亿及一揽子经济刺激政策时,正值金融危机最严重的时刻,许多地方政府融资平台贷款时的抵押品都有较大幅度的上涨.他透露,工行银行管理层就在分析师会上透露,该行地方融资平台所提供的抵押品价值,目前已较当初上涨了2.66倍.






以下为四家上市国有银行2009年的各项风险指标:



工商银行 建设银行 中国银行 交通银行

09年 08年 09年 08年 09年 08年 09年 08年

核心资本充足率(%) 9.9 10.75 9.31 10.17 9.07 10.81 8.15 9.54

资本充足率(%) 12.36 13.06 11.70 12.16 11.14 13.43 12.00 13.47

不良贷款率(%) 1.54 2.29 1.50 2.21 1.52 2.65 1.36 1.92

不良贷款拨备覆盖率(%) 164.41 130.15 175.77 131.58 151.17 121.72 151.05 116.83