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1.  新中国对外开放70年：赋能增长与改革

作者：江小涓

本文描述新中国70年对外开放的历程和成效。首先回顾前30年的大规模引进与现代工业体系的形成，特别指出“闭关锁国”并不是当时主流的理念和实践。接下来分析近40年的全方位开放与全面发展，包括开放的成效和开放对发展的重要意义。第三部分重点分析为什么要采取渐进式开放模式，关键因素是不同阶段的要素禀赋、改革进程与开放政策对开放格局的影响。第四部分讨论开放过程中曾经出现的质疑与争论，包括加工费为主的出口收益是否合理、我国在参与全球分工体系的收益如何、是否有“强迫技术转移”政策、外资企业是否挤垮内资企业等。第五部分讨论开放对改革的促进作用，包括开放创造体制需求、体制供给和推动法律建设等。最后部分展望未来开放的可能趋势，从国内外形势的变化出发，我国的开放特征将转向水平分工、中性开放和制度性开放。

2.   新中国70年城市规划理论与方法演进

作者：杨开忠

新中国成立70年来城市规划实践丰富多样，但基于中国实践的城市规划理论研究却严重缺失。本文立足于社会主要矛盾、经济发展方式和经济体制变化，试图围绕着“为谁做规划、做怎样的规划、如何做规划”透视实践背后的逻辑，总结和概括新中国演化中的城市规划理论和方法论。首先，提出和阐述了计划经济时期“生产计划驱动型”、市场化转型时期“增长竞争驱动型”以及新时代“美好生活驱动型”城市规划理论模式；其次，揭示出新中国城市规划方法论从完全理性到有限理性，从单一物质环境到物质环境、经济、社会、空间发展综合，从全能指令型到有限管理型，从静态到动态规划的转变。

3.  资源配置效率改善的空间有多大？——基于中国制造业的结构估计

作者：尹恒

本文提出一个同时估计替代弹性（溢价）、要素产出弹性、企业异质性（包括生产率）和资源配置效率的结构估计框架，尝试把资源配置文献朝“微观化”发展方向推进。运用1998~2013年中国制造业企业数据，本文的估计结果表明中国资源配置效率的改善空间平均达到160%。结构估计的一个重要优势是反事实分析，它显示未来10年里即使只释放出配置效率改善空间的一半也能保证每年3.85%的经济增长率，改革“红利”仍然十分丰厚。反事实分析还表明，与地区（省）内扭曲相关的资源误置约占60%，地区（省）际约占40%；消除省际扭曲、实现全国统一有效的大市场，在投入不变的情况下也能增加约70%的总产出。因此，应该通过全面深化改革缓解和消除行业内、地区间的各种扭曲，实现高质量增长。

4.   论ICO的证券属性与法律规制

作者：孙国峰

虚拟货币首次公开发行（ICO：initial coin offering）的实质为以筹资为目的首次公开发行销售虚拟数字代币，是一种以发行虚拟代币换取投资的新型投融资工具。其特点在于可以在短时间内募集大量资金，同时ICO发行人通过出售虚拟代币进行筹资，而不是出售股权或其他仅投资人才能够享有的权利。ICO在为创新项目融资带来极大便利的同时，也被不法投机者滥用，他们寄望于在监管真空的情况下迅速获取不当利益，因此亟须对ICO进行监管。本文首先讨论了我国的ICO监管现状，然后论证了ICO的“投资合同”属性。建议适度扩大我国《证券法》中证券的范围，将“投资合同”纳入《证券法》的调整对象。同时，引入“投资合同”的实质判定标准，具体提出了三步分析法来帮助监管机构和司法机构判断ICO项目的证券属性，以帮助监管机构和司法机构判断新出现的金融工具是否属于“投资合同”的范畴。

5.  数字经济时代下新金融业态风险的识别、测度及防控

作者：李苍舒   沈艳

本文梳理我国新金融业态的发展历程与主要特征，并以网络借贷为切入点从规模、所有制、资金净流入3个角度来刻画新金融业态的风险特征，采用VaR、CoVaR、格兰杰因果检验等方法，来识别并测度新业态风险与系统性金融风险、经济金融不确定性及舆情的关系。研究发现，出险前网贷平台普遍面临较大的资金流压力，而规模较大、利率异常的平台出险会加大网贷系统风险；网贷行业出险对银行业系统性金融风险、金融不确定性存在溢出效应，而舆情不是网贷平台出险的决定因素。研究表明，应重视新业态风险对正规金融市场系统性风险和金融不确定性的溢出效应，并建议建立金融科技监管沙盒制度、明确准入机制、大力发展监管科技并实行穿透式监管、加强对风险预警和缓释机制的建设。

6.  产业链纵向价格形成机制与中间产品市场垄断机理研究——兼论原料药市场的垄断成因及反垄断规制

作者：李世杰    李伟

原料药市场垄断问题近年来受到各界广泛关注，也成为反垄断部门的重点规制对象。从理论层面来看，原料药市场垄断折射出产业链纵向关系下的中间产品市场垄断问题；而传统经济学研究多聚焦于最终产品市场，对中间产品市场垄断及其机理等问题关注不足。本文构建由中间产品市场和最终产品市场组成的纵向产业链模型，从分析产业链纵向价格形成机制入手，探究中间产品市场垄断加价导致的福利损失，及其内在机理。研究发现：中间产品市场的垄断加价会通过“传导效应”、“协同效应”、“抑制效应”3种途径影响产业链效率与社会福利。基于3种效应的模型化讨论，本文构建测度中间产品市场垄断加价损失的理论公式，并予以仿真分析；进而结合中国原料药市场垄断案例，探讨当前原料药市场垄断的影响及作用机理，并提出相应的反垄断规制建议。

7.  “降杠杆”、“稳杠杆”和“加杠杆”的区域定位——传统杠杆率指标修正和基于“双重”杠杆率测度体系确立结构性杠杆率阈值

作者：王竹泉    谭云霞    宋晓缤

“结构性去杠杆”要在准确测度杠杆率的基础上，分部门（政府、居民、非金融企业）界定与地区经济发展相适应的杠杆率阈值标准。但是，目前收益债务比形式的宏观杠杆率与资产负债率形式的微观杠杆率严重脱节，且虽然有助于进行不同经济体宏观杠杆率的国际比较及国内不同时期宏观杠杆率的比较，但是分部门的杠杆率却未能与其自身的收益水平相联系从而难以确定各部门的真实风险水平和合理阈值，各地区在确定其分部门的杠杆率阈值时就更缺乏科学的理论指导。本文基于我国2008~2017年非金融类上市公司的数据，对不同地区实体经济的真实杠杆水平以及传统杠杆指标的错估程度进行了分析，采用“双重”杠杆率的测度体系，建立各地区非金融企业的杠杆率阈值标准。研究结果显示：（1）2017年我国上市公司资本负债率在整体上呈现“东南低—西北高”的地区分布，传统的杠杆率指标对真实杠杆水平产生系统高估，近10年的高估程度在40%以上。（2）结合地区资本价值创造能力以及实体企业对去杠杆的耐受程度，确定各地区杠杆率结构性优化方向和力度。其中，青海、云南、黑龙江、海南、新疆、天津、宁夏、河北、辽宁、福建地区要“逐步降杠杆”；吉林、北京、湖北、湖南、山西、重庆、甘肃地区要做到“稳杠杆”；西藏、浙江、陕西、安徽、江西、四川、陕西、内蒙古、上海、山东、江苏、河南、广东、广西地区可以适度“加杠杆”。（3）近10年来，我国上市公司的总体财务风险和短期财务风险呈现为明显的“东南降—西北升”的趋势，部分地区风险快速升高，主要由于所在地区高风险企业“杠杆率进一步升高”的风险拉动作用。虽然本文仅以上市公司为样本进行分析，但其重要意义在于，首次确立与不同地区经济发展水平相适应的杠杆率阈值标准的科学方法，从而为各地方政府有效把握杠杆结构性优化的方向和力度提供了重要的参考依据。

8.  团队差序氛围如何影响团队成员的工作表现？——一个有调节的中介作用模型的构建与检验

作者：沈伊默    诸彦含    周婉茹   张昱城    刘军

在中国社会和组织中，“圈子现象”在一定程度上造成了团队差序氛围的普遍存在，它深刻影响着团队内成员的行为、人际互动规则及绩效表现，并成为当前组织行为领域研究的前沿主题。虽然已有研究开始探讨团队差序氛围的影响模式，然而目前关于团队差序氛围如何影响团队成员工作表现的相关研究却十分缺乏。本研究在权威关系模型和社会信息加工理论的基础上，构建了一个有调节的中介作用模型，以探讨团队差序氛围影响团队成员工作表现（工作绩效和组织公民行为）的中介心理机制及边界条件。本文认为，团队差序氛围会通过上下级价值观匹配感知的中介作用，对团队成员的工作绩效和组织公民行为产生间接的消极影响；该间接影响过程会受到团队信任的调节。本文以59名主管和235名员工为对象，通过对两阶段主管—员工配对调查所获取的数据进行分析，结果支持了本研究的预期。本研究的发现，有利于我们了解团队差序氛围影响员工工作绩效和组织公为行为的内在机理，指导管理者采取有针对性的措施，以期有效地管理企业员工的工作绩效表现。

9.  数字技术、BOP商业模式创新与包容性市场构建

作者：邢小强    周平录    张竹   汤新慧

本文从移动互联网时代信息载体的变化和BOP人群信息不平等的实际出发，基于数字技术与商业模式创新及其互动视角，探讨互联网平台公司通过提升BOP人群在信息生产与消费中的角色与地位，从而促进包容性市场构建的特征与机制。通过对中国互联网短视频行业两家头部公司的案例研究，运用扎根理论方法归纳出与BOP相关的数字技术和商业模式创新的构念维度与主要特征，建立起数字技术与BOP商业模式创新协同推动包容性市场建设的理论框架。研究发现，平台公司主要通过数字内容技术与数字联接技术来支持BOP人群进行内容生产与消费的价值主张，进而通过BOP内容生产者赋能、“智能+人工”内容推荐、BOP社交网络拓展与共享式价值获取等其他创新策略与手段，使得BOP人群平等参与内容价值的创造与分享。在此过程中，BOP当地资源信息被广泛传播、市场价值被激活，BOP人员自身的市场意识与市场化能力得到提升，推动了包容性市场构建。本文深化了数字经济环境下的包容性创新研究，也对BOP创业、商业模式创新以及信息贫困治理等领域做出了理论贡献。

10. “能做”和“想做”：基于内驱力的双元创业即兴对双创绩效影响研究

作者：熊立  杨勇  贾建锋

当前激烈动荡的竞争环境下，创业即兴在企业创新创业中扮演着愈加重要的角色。一些学者发现，创业即兴行为同时发挥着巩固现有根基和诱发创新变化的双元作用。然而，目前理论界尚未对双元创业即兴的内涵与外延展开系统研究。本文基于社会认知理论和自我决定理论，探讨双元创业即兴的内驱因素、对双创的作用效果以及边界条件。通过对143个创业团队做多时段问卷调查，使用Mplus软件进行有调节的中介路径分析发现，带来“能做”动机的创业团队效能感和带来“想做”动机的创业团队和谐型激情分别对双元创业即兴产生激励作用；当团队资源管理能力较强时，双元创业即兴对企业双创绩效产生显著的正向影响，团队效能感和团队和谐型激情对企业双创绩效间接的正向影响也显著；但以上关系在资源管理能力较弱时均不显著。本研究从动机与能力视角解释了双元创业即兴的发生及效用差异，也对中国企业双创活动具有一定的指导意义。

11. 群团改革对企业创新的影响

作者：赵晶  李林鹏 和雅娴

全面深化群团改革是深化党和国家机构改革的一项重要内容，也是建立新型社会治理体制的必然要求。基于社会网络理论，本文以2010~2015年沪深两市A股1500家上市公司工会、共青团以及妇联组织的活动为数据样本，探讨了群团改革对企业创新能力的影响。研究发现：群团改革提升了企业的创新能力，特别是提升了实用新型专利和发明专利的研发效率；具体地，群团改革改变了企业群团活动重心，业务促进类活动显著增加，企业创新能力显著增强；与私营企业相比，群团改革对于国有企业的影响更为明显。本文揭示了群团改革提升企业创新能力的作用机制——群团改革改变了企业群团组织的工作重心，优化了企业的创新网络：一方面提高了企业员工学习能力，促进信息和知识在企业内的传播；另一方面耦合异质性资源和技术，使企业获得更多外部网络中的新思维。本研究检验了群团改革在企业中的实践效果，为未来群团政策的调整优化提供了参考。

12. 风险投资具有咨询功能吗？——异地风投在异地并购中的功能研究

作者：李善民  杨继彬 钟君煜

本文以2003~2016年风险投资支持的A股上市公司的异地并购事件为研究对象，考察了风险投资的咨询功能。研究发现，当主并公司具有来自目标公司所在地的异地风投股东时，这类企业异地并购绩效更好，且这种作用在主并公司为民营企业的情况下更明显，证明了风险投资具有咨询功能。研究还发现，当异地风投为国有背景、经验更为丰富、持股比例较低、为独立风投时，这种咨询功能作用更明显。进一步研究发现，信息优势和社会网络是异地风投发挥咨询功能的主要机制。同时发现，异地风投还影响主并公司的并购决策，具体表现在企业到风投所在地进行异地并购的可能性更低，但如果实施并购则成功率更高；在异地并购中聘请中介机构的可能性更高；进行重大交易事件的可能性更高；使用股票支付的可能性越大。本文揭示了异地风投具有利用其信息优势和社会网络资源帮助主并公司突破异地并购障碍的咨询功能，为风险投资的咨询功能提供了直接的实证证据支持，同时也说明异地风投在我国要素市场分割的情形下起到了一定程度的替代性制度安排的作用。

13. 互联网时代的危机管理：演变趋势、模型构建与基本规则

作者：徐宪平  鞠雪楠

关于危机管理的研究，国内外学术界、政府、企业及社会组织等一直高度关注，但成果较多基于传统的管理理论和模式。互联网时代危机发生的频率、表现的形式、演变的特征和管理的模式发生了革命性变化，而目前相关研究较少。本文系统分析了互联网时代的危机特征、演变趋势与危机治理演进，有针对性地提出了危机生命周期、危机管理周期的双周期、分阶段、分目标的危机管理模型，总结提炼了若干普适性、操作性的基本规则。本文对于互联网时代危机管理的探讨，在理论和实践两个维度都具有指导意义。

14. 重大航天工程整体性、复杂性及系统融合：北斗卫星工程的实践

作者：麦强  陈学钏 安实

随着重大工程规模越来越大，创新程度越来越高，建设周期越来越长，重大工程管理理论和方法越来越重视复杂性，而对重大工程的整体性有所忽视。通过对北斗卫星工程的调研，本文发现重大航天工程同时存在着宏观整体性和微观复杂性，两者间既矛盾又依存的张力驱动着工程实体的建造、管理要素的投入及工程组织的构建等实践行为，同时改变着重大工程的复杂性和整体性状态。其中，改变工程复杂性状态的决策行为遵循着“探索—吸收—分解—承担”为决策主线的“复杂性降解”过程，与之相对应，改变工程整体性状态的决策行为遵循着“叠加—相容—固化—重构”为决策主线的“整体性中和”过程。上述过程一方面在微观尺度上逐渐“降解”了工程实体组成、管理要素及组织部门间以关联性和信息不完备性为代表的复杂性，另一方面在宏观尺度上通过有效关联和信息交互逐渐“中和”形成了工程实体、管理和组织的系统整体，因此本文概括其为“系统融合”过程。北斗卫星工程的“系统融合”过程基于重大航天工程复杂性和整体性同时存在的认识，揭示了复杂性和整体性既矛盾又依存的张力驱动工程行为决策的动力机理，概括了包括“复杂性降解”和“整体性中和”的融合过程，发展了综合集成管理理论和方法。