[摘要]美国国债仍是中国外汇投资的主要方向，但我们也必须认识到继续增持美国国债所面临的问题：首先，面对未来美元的贬值，若继续购买美国国债所带来的损失是最明显不过的；再则，美国国债持有者的偿付风险将大大增加；此外，持有大量的美国国债不利于我国外汇储备结构的优化。因此，本文提出了走出“美国国债困境”的建议：减持美国国债是我国外汇多元化管理的必要之举；若增持美国国债，我国必须掌握购买的主动权；面对美国次贷危机引发的金融危机我国只承担有限责任。