特质波动率

计算说明

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        首先用个股月内的日数据进行Fama-French三因素模型回归，回归公式如下

      然后利用回归残差的样本标准差得到该股票在这个月的特质波动率。为了统一单位，我们将得到的标准差序列月度化，月度化的方法是用标准差乘以该股票当月交易日的平方根。这样就可以得到股票在第t个月的特质波动率IVOL，的度量指标，即：

其中 代表残差 的标准差
代表公司 i 在第 t 月的交易天数

数据说明

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•    原始数据包含：日个股回报率、综合日市场回报率、三因子日度数据、无风险利率（2000-2019年的完整数据）
•    数据格式为：dta格式（Stata14版及以上版本）
•    本文选取2000—2019年沪深A股上市公司为研究对象
•    个股收益率使用考虑现金红利再投资的日个股回报率
•    用于月内三因素模型回归的Fama-French三因素日数据使用流通市值加权来构建
•    无风险利率采用一年期定期存款利率
•    为了保证月内回归的有效性, 如果正常交易的交易日数目不足这个月总交易日天数的80%，该股票在这个月将不会纳入研究范畴
  

附件下载

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沪深A股上市公司特质波动率Stata计算代码（附2000-2019年原始数据和结果）
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