在资本结构的规范研究的基础上①，西方学者以发达国家证券市场为基础，对上市公司资本结构的影响因素进行了大量实证研究，包括：Ｔｉｔｍａｎ和Ｗｅｓｓｅｌｓ（１９８８@１９９８）从盈利能力、Ｂｒａｘｔｅｒ和ＧｒａｇｇA１９７０从B公司规模、Ｍｙｅｒｓ和ＭａｊｌｕｆA１９８４、BＳｃｏｔｔ１A９７６B等从资产担保价值、ＦｅｒｄｉｎａｎｄＡ．Ｇｕｌ１A９９９B从公司成长性、Ｈａｒｒｉｓ和ＲａｖｉｖA１９９１B从公司所有权、以及ＳｕｄｈａＫｒｉｓｈｎａｓｗａｍｉ１A９９９B从非对称信息的多个角度研究了影响资本结构的各种因素。