我们在本文中回顾了钴锂行业 2019 年的主要变化，认为供需面恶化、过剩幅度放大是钴锂价格 2019 年表现不振的深层次原因。展望 2020 年，我们认为随着新能源汽车和 5G 带动钴锂需求增长提速，钴和氢氧化锂在基本面反弹周期中具备投资机会。