yangwenjia 发表于 2010-4-19 13:41
股价=所有者权益/股数
显然是错误的，要是这是对的话，市净率都是1了哈~
按照DDM模型，股票投资中，股票的市场价值取决于未来的股息和成长率，楼主提到的例子显然是高增长低送配的股票。对于股票的分析，当然不能仅靠财务数据，因为有太多的会计方法可以扭曲真实的财务信息。对于低送配的股票，分析者往往从该公司是否存在较高的成长的角度进行分析，通常的技术手段有：行业分析，预测该行业的前景如何？公司层面的分析则侧重看公司是否将低送配留存下来的钱投向回报率较高的投资项目，这一点一般以财务报告现金流量表中投资活动的现金支出为引子进行深入分析。
总而言之，楼主要摒弃试图以会计数据来确定股价的思想，第一会计数据本身的可靠性就是一个大问题，第二股票是在市场中进行交易的，其价格归根到底是由供需关系决定的。
现代股票分析有很多方法，但是基本的一点是：这仅仅是预测，而非确定的计算，市场的东西是不可能通过计算得出确定性的结果或收益的，长期资本公司Long-Term Capital Management (LTCM) 的崩溃就是一个很好的教训。估值模型能提供的也就是给股票估值一个参考基准，一个合格的分析师往往采用多种估值模型对同一个股票进行估值，对不同模型的差异较大的结果进行深入分析以发现估值对象的内在问题。