核心观点： 液压件作为核心精密制造产品，市场空间广阔且当前高端市场仍被外资品牌占据。随着国内企业在技术和工艺方面逐步积淀成熟，借势下游行业持续高景气及外资品牌的产能缺口，相关优势内资厂商将能高端产品领域实现技术和市场的双重突破，从而分享国内市场持续扩大的需求，甚至部分优秀企业可参与全球竞争从而实现海外市场的拓展。此外，液压件后市场拥有百亿以上市场需求规模，市场格局较为分散，优质企业市场份额具有进一步扩大的空间。

液压市场国内空间超 500 亿元，工业强基液压短板亟待夯实。
高端市场仍由外资品牌垄断，进口替代是内资厂商发展的长逻辑。
后市场规模在 200 亿以上，国内企业占主导，拥有足够大的需求空间。
投资建议：多年技术积淀以及下游行业持续高景气，国产液压件龙头企业将乘势实现高端液压产品在技术和市场上的双重突破，从而带来资本市场投资机会。标的上，我们强烈推荐国产高端液压件品牌恒立液压，公司液压油缸深度受益下游行业高景气，高端泵阀有望借势行业产能紧张实现突破；同时，我们认为依靠国内巨大的工程机械存量市场，液压件后市场企业也存在广阔的业务拓展空间，我们强烈推荐艾迪精密。
风险提示：下游需求急剧下滑。