TEUSA 20200222
big tech\'s $2trn bull run
科技巨头市值大增2万亿美元
2018年硅谷字典里多了一个词：反科技浪潮，或消费者和执法机构反对科技巨头。尽管监管者正在讨论新的规则，社会活动家为隐私权绞尽脑汁，美国科技五巨头的股价却在过去12个月走出一波令人震惊百分之52的大牛市。这些巨头的新增两万亿市值让人难以置信：这差不多是德国整个股票市场的市值。五巨头中的4个，字母表，亚马逊，苹果和微软都已经超过一万亿市值了（脸书仅仅值六千二百亿）。波士顿，伦敦和新加坡的基金经理对反科技浪潮不以为然，耸耸肩继续买。他们的逻辑是这些巨头势不可挡，它们注定要赚数不尽的财富。

科技巨头暴增的股价提出了两个令人担忧的问题。一个是投资者是否是在创造新的科技泡沫。总市值5万六千亿的五巨头已占标普500市值的五分之一。上次市场如此青睐龙头还是20年前，然后就是股市崩盘导致的整体的经济下滑。另一个则是投资者可能是对的。科技巨头庞大的市值说明它们的利润在下个十年左右会翻倍，会对发达国家的经济拥有更大的话语权以及造成令人警醒的政经权力集中。