恰恰公司公告 2019 年度业绩快报，收入 48.4 亿元，同增 15%，归母净利润 6 亿元，同增 39%，对应 4Q19 收入/归母净利润同增 26%/55%， 收入表现符合预期，利润表现超市场预期，我们认为主因产品结构受益春节提前故于旺季中优化，利好利润加速增长。我们认为疫情或对 1Q20 业绩形成短期扰动，但不改长期稳健增长预期。