核电招标、建设有望常态化
从核电招标统计来看，2016年以来的核电项目招标总体平稳开展，后续有望保持招标常态化； 三代 AP1000 首堆并网后， 我国核电建设有望保持常态化，并将全面进入“三代”时代。自 2016 年 7月起，截至 2018年 4月底，陆续有12 台机组启动主设备招标，或将于未来 1-2 年优先开建。从中标结果来看，单一主设备中标商不超过 3家，总体竞争格局相对有序。
国内核电建设或提速，主设备商与建设商有望率先受益   
2014-2018 年为国内核电机组商运高峰，而此期间新开工核电机组数量仅为 9台，较 2010-2013年期间减半。我们预计，2018年如有核电新机组批复并顺利开建，核电项目开工将于 2019 年出现明显提速。主设备招标一般于机组批复 1-2 年提前开展，土建项目一般在批复后 1-2 年内集中开展，因此，主设备制造商与电站建设商有望率先受益核电新机组批复开建。
核电发展四大趋势值得关注，顺势而为者将长期受益   
从核电长期发展来看，我们认为，未来国内核电发展具有四大趋势：1）机组将向小型化方向发展，以适应新时期的灵活应用；2）国内核电技术将向具有更高安全性的先进核电技术发展；3）核电设备与材料国产化将向深水区迈进，未来有望具备完全国产化能力；4）核燃料技术将持续升级，核燃料循环后端短板将补齐。顺应核电发展大趋势开展业务布局的厂商有望逐步受益。
投资建议   
首先，如核电新机组于 2018 年获得核准（上一轮核准发生于 2015 年） ，主设备制造商与建设商将率先受益。重点推荐东方电气、久立特材、浙富控股、台海核电，建议关注：上海电气、*ST 一重、二重重装（400062）、中国核建等标的。