要想成为优秀的投资者，性格比智商更重为重要。
格雷厄姆教导巴菲特，大部分的聪明人往往由于缺乏正确的心态。而难以成为优秀的投资者。
例如，如果他们有高度的理性，会为市场所表现出的非理性而感到沮丧，如此一来，他们就无法找到可以利用非理性的方法，而仅仅视其为疯狂的行为而已。此外，他们会沉溺于自己的预测、推测中，并因此而忽视构建安全边际。