一般来讲，在model一些cconsumer product公司的FCF的时候
terminal value我们上课教的是用你的model里边的最后一个prediction/(1+WACC)^10
不知道commercial bank是否一样，不过参考参考 tom keller的valuation会可能有帮助
我记得里边有专门讲怎么valuate银行的！
书在这个帖子里！（严正声明，绝非托儿^_^）
http://www.pinggu.org/bbs/thread-399468-1-1.html

这个问题有点复杂，首先我们需要定义residual value/terminal value就是投资者可获得的现金流。
2.需要计算出NOPLAT=经济利润（扣除了公司所有的资本费用，而不仅仅是债务利息）+（投入资本xWACC)
经济利润=投入资本x（ROIC-WACC）
3.计算出FCF（自由现金流）=NOPLAT-净投资，净投资=投入资本t+1-投入资本t
4.terminal value（投资者可获得的现金流）=自由现金流+税后利息收入+或-富余现金+或-非营业性资产+或-已停止的经营活动
5.或者使用债权人现金流+权益人现金流=terminal value就是投资者可获得的现金流，

商业银行的现金流量表是不能看的。在投行实务中，一般用DDM和PB估值法。用DCF会被笑掉大牙的。

投行人员告诉你不用DCF才是笑掉大爷的

支持你