房地产：
“造血能力”强的高质量周转公司【万科A】、【保利地产】；性价比角度万科更占优；边际改善而获弹性的【金地集团】，16 年周转提速甩清“包袱”，17 年重启扩张步伐，公司亦具备高质量周转基因，未来几年或是“轻装上阵”的价值型龙头；资源型公司仍可获取稳健回报，关注【华侨城A】【华夏幸福】等；苏宁环球也可关注，低负债、无资本开支、资源好、重分红，本质上是一系列稳定现金流的折现。核心优质物业（包括商办及物流）仍具备对抗周期衰退的能力，并且长期复合回报也相对可观（类比Reits）；其中，优质商办领域关注【中国国贸、金融街】等，物流地产领域关注第二梯队潜在龙头【南山控股】；此外，竣工回暖周期下，物业管理龙头也值得重点关注。持续关注“长三角一体化”、“粤港澳大湾区”、“京津冀协同发展”三大区域主题：上述三个区域是中国人口和产业持续集中的“三极”，也是房地产兵家必争之地，均上升为国家战略，未来量价表现将明显超越行业平均水平，其中，“粤港澳”关注【华侨城A、龙光地产】等，“京津冀”关注【华夏幸福】等。