1.数据，命令以及相关文献资料。


2.理论模型

参照已有研究，本文主要采用两个基于股票周收益率的指标来衡量企业的股价崩盘风险
(Chen et al．，2001;Hutton et al．，2009;许年行等，2012;权小锋等，2015)。为了计算这两个指标，本
文首先通过估计如下的模型计算股票的特有收益率:
其中，r i，j 为股票 i 在第 j 周的收益率，r m，t 为第 t 天的流通市值加权平均市场收益率。取上述回归的
残差项，股票 i 在第 j 周的特有收益为:w i，j = ln(1 + ε i，j )。接下来，我们基于股票特有收益构建如下
的两个指标。其一为负收益偏态系数 Ncskew，计算方法为: