1.IIF报告显示2019年第三季度的全球债务/GDP=322%。个人认为债务超过GDP的部分就是泡沫，说明全球泡沫经济体量非常大、风险极高，然而这个泡沫还在不断扩大中。就像一幢摩天大楼一样，各国还在为这栋大楼添砖加瓦，殊不知地基能承受不了大楼的高度，可谓是“大厦将倾”（字面意思）。历史的经验告诉我们：资本市场在上涨一段时间后总会发生价值回归，从宏观可以联想到金融危机洗牌，微观讲则是个股/期货的超买回调。
大胆猜想下，如果全世界资本市场再度发生价值回归，那将会山崩地裂，最坏的结果是回归到最稳定的状态——略高于全球GDP。感觉寻找债务/GDP最佳比值可能会值得探讨，也就是说既能通过泡沫刺激经济发展，又能确保“大厦”的相对稳定。当然，欲望过少经济停滞，而欲望过多总会驱使泡沫的扩大，这便是人性与“猥琐发育”的矛盾。
2.中国和美国债务/GDP大约在300%-310%，按会计学来说那就是举债经营、充分利用杠杆，但是这么做风险不言而喻。感觉接下来几年美股可能会价值回归到1700附近，因为1700附近的债务/GDP比值相对较低（50%左右）。由于查不到中国债务/GDP历史数据，不好判断咱大A会回归到哪，但大A从2019下半年开始就开始走自己的路，那就让别人说去吧~
3.回看历史，发现全球性金融危机差不多十年一次，大多包含如下几个因素：过度举债、外部资金大幅流入、监督失效、人性的贪婪+一根导火索。感觉这几个因素已经具备了至少4个
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