等于零的交易成本有可能使交易成本极大化---美国股市暴跌千点启示
黄焕金
近日，美国股市突然间暴跌1000点，经查，居然是因为交易员操作失误，在卖出股票时敲错了一个字母，将百万误打成十亿，导致道琼斯指数突然出现千点的暴跌。
这件事使我们感到：交易成本近乎零（交易员在高度自动化的系统上只要输入一个字即可产生迅速而巨大的作用，这可以看作人为完成这些事的所付出的交易成本近乎零），也有可能使交易成本放大化，甚至放大得非常大。因为，那么容易就暴跌1000点，这是交易成本最小呢？还是交易成本极大？
不知张五常们看到这件事后，如何用他们的交易费用理论来解释？越容易做到的事情，就越容易出错。从这个意义来说，交易费用越低的事情，交易费用有可能越高。不知是否可以这么说。