央行于2013年年初创设了公开市场短期流动性调节工具（Short-term Liquidity Operations，SLO）和常设借贷便利（Standing Lending Facility，SLF），与其他货币政策工具相互配合和补充。

SLF更像是央妈给儿子们的信用卡，各大银行拿着信用卡心里有个底，没钱的时候可以去刷卡！

SLO么，简单就是央妈给儿子零花钱，并告诉他，就这点儿，省着点儿花！基本上没见公开过操作数据。

降准是直接告诉你份子钱可以少交了！

降准是持续性的，SLF只是短期兴奋剂，只是为了避免钱慌的操作而已。

QE是你那群不值钱的破烂我给你买了，兜个底，你放心吧你不会因为这群破烂破产了！

SLF和直接降准比的话，主动性在商业银行，没钱去央行拿刷信用卡，有钱就不刷了！

PSL基本可理解为中国版QE。银行贷款给A，获取债权。A后来很烂，要违约，央行出面认可A的债权为优质资产，低息购买A的债权。于是烂账到了央行，现金到了银行，变相完成高价债务置换。

PSL跟再贷款的区别：同为基础货币的投放方式，PSL有抵押，再贷款无抵押，所以PSL利率应该更低，且风险相对可控。