(本文作者Martin Hutchinson为热点透视专栏撰稿人，以下内容仅代表其个人观点。)




路透华盛顿5月11日电---日本会不会成为下一个希腊？



日本财务大臣菅直人希望下一财政年度公债发行额度，不要超过当前年度的44.3万亿日圆(合4,750亿美元)，但目前日本的家庭和企业储蓄呈下滑趋势。



过去日本国内储蓄庞大，人们往往对政府支出持宽容态度，但当储蓄不够政府挥霍时，其他投资者就没那麽好说话了。



日本公共债务超过GDP的200%，截至明年3月底的财政年度举债规模超过GDP的9%。目前日本约95%的公债为国内投资者持有。



该国庞大储蓄以及历来较高的储蓄率，加之邮政储蓄银行等机构投资者追捧公债，因此长期以来观察人士都认为，日本单凭国内力量就可以轻松填补预算赤字。



但这种情况正在逐渐发生变化。在截至2008年3月的财政年度，企业和民间储蓄共计59.5万亿日圆，足以满足政府发债需求。但此後一年，企业储蓄降至15.1万亿日圆，家庭储蓄7.7万亿日圆。



现如今家庭储蓄仅相当于GDP的3%，即一年14万亿日圆。这意味着，除非企业获利能突破纪录高位，并且企业将余钱投入公债而非经营，否则就不足以满足政府的发债需求。



到那个时候，日本要填补预算赤字，第一个办法是印钞，这样就会从当前的温和通缩演变为高通胀。第二种办法是政府提高利率，将储蓄引向国库，但这样就会遏制民间部门资本投资。



第三种办法，就是放眼海外资本市场来满足融资需求，但这样很可能引发与当前希腊类似的信任危机。
这三种可能性都不是好事。鉴于日本当前经济增长强劲，上策就是收紧财政，削减支出和举债规模。



背景新闻：

--日本财务大臣菅直人5月11日称，新政府应努力确保下个财年发债额度不超过当前年度的44.3万亿日圆。



--菅直人在新闻发布会上说：“当市场对一个国家失去信心，不仅仅是财政形势变得严峻，还会严重危及人民生活。”而後来，首相鸠山由纪夫称：“政府目前还没有作出决定，我想财务大臣表达的只是他个人观点。”



--2009年12月时，日本公共债务相当于GDP的201%；截至2011年3月的财年，日本政府为偿旧债发行的新债总额估计达210万亿日圆。目前评级机构惠誉对日本本币债信评级为AA-，较其外币债信评级AA低一个级距。日本净负债估计相当于GDP的184%。



--截至2009年3月的财年，日本家庭储蓄为7.7万亿日圆，企业储蓄为15.1万亿；之前一年分别为31.4万亿和28.1万亿。(完)



发稿：朱淑珍