联储调整的是联邦储备基金利率 ，各商业银行在中央银行存款的超额准备可以用来调剂一些商业银行的不足，因此不同于贴现率，这是商业银行同中央银行短期拆借的成本指标。

作为一个自由市场的重要标准，联邦基金利率实际上代表了最便利和最后的融资成本。只要联邦基金利率 调整，在套利的驱动下，市场迅速反应，从而推动整体的市场利率水平的调整。

美国联邦储备银行调整两个利率：贴现率和基金利率。其中第一个是直接调整，第二个则是间接调整。

贴现率是由联邦储备银行，包括下面各个分行，根据实际情况作出的调整。这也是商业银行到中央银行贴现窗口贴现时的利率。作为商业银行的LAST RESORT，中央银行的贴现率对于保证其准备金充足具有十分重要的作用。

基金利率是FED FUND RATE，其实是一个TARGET RATE，也就是目标利率。该利率基本决定了银行间同业拆借的利率。这个利率不是市场的实际利率（EFFECTIVE FED RATE），只是表示FED 通过对市场的观察，根据经济发展情况而作出的一个目标性利率。一般而言，这个利率反映了人们对经济的总体看法，所以，往往实际有效利率也在这个公布的利率左右浮动。另外，FED 也会通过公开市场操作（OPEN MARKET OPERATIONS） 来对市场利率进行调整，从而使市场实际利率接近这一水平。

由于这一目标利率反映了美国中央银行对经济发展的评价，所以备受关注。一般来说，联邦储备银行确定是否调息的依据主要是在考虑就业和经济增长的基础上，确保物价水平稳定。

没有特殊情况的话，美联储下属的联邦公开市场委员会（FOMC）的成员会按照预定的日程每隔一段时间就坐下来对进行商谈，决定是否进一步提高利率（TIGHTENING）还是降低利率（EASES）（特殊情况是指能够影响美国经济的重大事件，如911后，联邦储备银行紧急召开FOMC会议，研究对策，减少事件对美国经济的震荡）。会后，FED会将委员会关于是否加息的决定以及会议相关情况（MINUTES）向外界公布。这些会议纪录字里行间都透着这些决定美国金融业乃至整个整体发展情况的重要人士对未来一段时间经济发展的看法，需要进行认真研究。

联邦储备银行每天会根据位于纽约的大银行间的实际拆借利率，按照各自权重计算出一个每日的实际联邦利率，并予以发布。这个被称为H-15报告，报告上所确定的利率就是实际联邦基金利率。

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还是楼上的更专业

不仅知其然，还知其所以然

佩服