说“货币局”可能不太合适，不过中国的汇率制度的确不够完善，人民币升值受到多方因素影响，中国处于一定的被动

货币局制度，（又译作：货币发行局制度、钞票局制度、货币发行板、货币发行局机制、货币局安排）是一种严格的汇率制度，在此制度下，一国将其货币的汇率牢牢钉住另一种货币，例如美元或欧元。货币局制度保证该国的钞票和硬币能以某一固定的汇率完全兑换成被钉住的货币。由于有此保证，货币局制度不能发行超过与其外汇储备等值的钞票和硬币。因此，货币局制度的运作是被动和机械化的。这种制度可防止政府通过印钞票来为其活动融资，能避免因此而产生的通货膨胀。香港的联系汇率即是货币局制度，港元的汇率以1美元兑7.8港元钉住美元。

　　它有两项基本原则：一是本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币；二是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。

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中国的结售汇制度以及庞大的出口顺差，导致外汇占款的量非常大。将近3万亿美元的储备，会造成多少万亿的人民币投放量啊。而且，中国将人民币币值长期盯住美元，这样与货币局制度非常相像。

不能回复了？ 为什么我的回复不能显示？ 汇率制度都不能研究 ？

关于人民币汇率的行形成机制，可以看看周其仁教授的博客，最近他用四个篇幅阐述了在上海外滩中山北一路15号的外汇交易所的汇率形成过程。其实人民币是自由兑换的，不过人民币最大的庄家是外储局。说中国操纵汇率没啥错。