危废行业深度：看似寻常最奇崛，成如容易却艰辛_2020-04-13_兴业证券 2020-4-21
看完之后，可以比较有把握地得出与作者相反的推论——危废行业，短时间内没有必要考虑：
        1. 2015年的产能利用率不足50%；
        2. 给出的2017年的危废处理率约90%, 未处理的约1000万吨。在产能利用率很低的情况下，很大概率就是，这个所谓的供需缺口代表的是没有经济处理意义的危废。
        3. 与生活垃圾处理不同，危废处理底物很复杂，处理流程工艺千差万别，很难形成规模效应以大规模推广，也就是说，上市公司内生成长动力很弱；
        4. 外生增长的话，2015-2018年搞了一波3P和并购潮，本质是什么圈内人都清楚。
       
整篇文章有价值的一点：危废处理行业虽然属于公共事业/环保行业，但是事实上由于其供给与需求，都受宏观经济周期与上游产业周期的强烈影响，所以周期性相当强，而不属于非周期。