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2010 Level 2 mock,morning 第60题
forestrun
1757 6
2010-06-01
MORNING SESSION 第60题 1)the free cash flow valuation approach is superior to thediscounted dividend valuation approach because the company's dividendshave been substantially different from its FCFE.

不是很明白，题目DIVIDEND是148，而FCFE是159，这样就算是SIGNIFICANTLY DIFFERENT了吗，有个量化的标准吗？搞不懂，谢谢！
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ringthomas0000
2010-6-1 21:02:13
感觉这道题的关键是the free cash flow valuation approach is superior to thediscounted dividend valuation approach，这句话就是错的，一般不会说一种方法一定superior to另一种方法的
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rioliang
2010-6-1 22:07:48
不太清楚
~~
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saryer
2010-6-1 23:01:38
我觉得这种题是要这样理解，你要假设它的because fcff与div差异大是正确的，所以他推导出fcff比div好是对的
不知你还记得mock上的53题不，也是假设原因是对的，你再去推他的结论是否正确。
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dingprince
2010-6-2 17:14:12
saryer 发表于 2010-6-1 23:01
我觉得这种题是要这样理解，你要假设它的because fcff与div差异大是正确的，所以他推导出fcff比div好是对的
不知你还记得mock上的53题不，也是假设原因是对的，你再去推他的结论是否正确。
恩，这个分析是有一定道理，但是这题前面有一个“Specifically, Nicosia makes the following two statements”， 所以我觉得这个蛮奇怪的，不知道CFA Institute对于“substantially different”的定义了。
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unique2248
2010-6-2 23:22:19
我的理解是这样的,当dividend和它的盈利能力或者earning不匹配的时候不太适合用DDM,也就是说分多少dividend应和公司能够分多少dividend的能力相匹配,这里面的FCFE就体现了一个公司分DIVDEND的能力,你也可以把FCFE想像成一个earning 的proxy,就好理解了,哈哈,希望能帮到你
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