FTUSA20200428
Post-crisis growth will be more robust but less optimal

危机后增长会更加强劲但并非最佳
没有预测模型可以估计在全球一半人口无定期隔离的情况下经济的前景了。这种认知也许部分导致了自三月以来股市的大跌。
但是自年初投资者的举动背后还不只是恐惧。几个心理偏差都导致了投资者的行为。
其中之一是过度自信。美国经济学家海曼明斯基说稳定中会孕育不稳定，因为稳定会鼓励投资者提高风险偏好。正如其所预言，市场对新冠病毒爆发的极端反映是在过去10年市场低波动率后的明斯基时刻。
这又带来了第二种心理偏差。在2019末新冠病毒袭击中国后的几周，西方很少人对此担忧。这种疏忽可以理解，考虑地理距离，但是这反映了一种结论世界由不同关注点的人群所组成。
这种种群偏见导致了欧洲忽视了湖北爆发的疫情，也让特朗普很久才宣布疫情中心已转移至欧洲。
每个人都知道-理论上说传染病会快速传播-特别是在一个如此密切联系的世界。但是心理偏见遮盖了常识。
然后我们对几何级数传播认知不足，数字是按比例增加的，而不是像代数级数按固定数量上升。