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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2020-05-04
投资建议:


随着当前复工的推进接近尾声, 需求侧对经济增长的制约将浮出水面,较差的经济基本面预期将推动货币、监管、财政政策和产业政策依然会进一步加码。从历史来看,股价底会领先业绩底三个季度,
略滞后于政策底,等待二季度政策进一步加码,利率中枢低位,低估值高股息银行配置价值提升。 海外银行股抛售的核心在于回购暂停(贡献EPS增长的3-10%)和信用成本激增(当前0.5%处于 80年代以来较低水平) ,而 A股上市银行受益于拨备安全垫,全年来看业绩影响相对较低。短期资产端与ZF度相关高的银行资产质量压力相对低,负债端受益同业利率下行的银行值得关注。

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2020-5-4 14:10:40
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