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论坛 经济学论坛 三区 行为经济学与实验经济学
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2006-04-15

公司金融问题的研究方法一般分为:1、大样本研究,主要有基于市场指标反应的事件研究法和相关的财务指标法。这些方法可以参考坎贝尔的金融市场计量经济学(1997),没有读完,不过觉得不错的,有些到地方的翻译有问题)

2、调查法,即直接向公司的相关人员发放调查问卷,通过分析回收的调查问卷以得到相关问题的证据。并对问卷的信息可靠性进行一些处理。

3、案例研究法 ,案例研究法主要选取案例进行细致深刻的分析,案例研究法可能发现一些大样本分析观测不到的定性理论。这三种研究方法各有侧重。目前国内对案例研究的重视程度不断增加。(比如《金融研究》,努力刊发案例文章)。

下面的一篇文章就是使用调查法给出的研究,感兴趣的朋友不妨看看

John R. Graham, Campbell R. Harvey. The theory and practice of corporate finance:Evidence from the field Journal of Financial Economics 61 (2001) 000-000

作者实际调查了392个CFO对公司资本成本,资本预算和资本结构的观点。研究发现:大公司(收益超过10亿美元)依赖净现值法和资本资产定价模型做出决策,而小公司(更多地使用回收期法。在评估投资机会时,大多数公司使用公司风险而不是项目风险作为评估标准(也就是采用company-wide discount rates而不是project-specific discount rate)。在发行债券时,关心自己的财务弹性[1]和信贷评级,在发行股票时,管理者关心的是每股收益被稀释程度和最近的股价增值。找到了部分支持 picking-order and trade off 理论的证据,但是没有发现:asset substitution, asymmetric information,Transactions costs, free cash flows, or personal taxes.的支持证据。



[1] 理财弹性系指企业采取有效 行动改变现金流量的金额与时间,以应付突发之资金需求,或把握有力投资机会的能力

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2006-5-13 19:22:00
不会就这些吧。什么也没有呀?
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2006-5-17 02:45:00
不错,提供了点思路,不过,好象是少了点[em10][em10]
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2007-5-25 15:02:00

多说点呀

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