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2006-04-15

易纲的《货币银行学》第八章课后有一个问题:

试解释为什么现货市场和期货市场的价格会是同方向波动的?

请给出详细解释,谢谢!

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2006-4-17 17:07:00


(1)期货市场的产生是现货市场不断进行外延扩张和内涵深化的结果。就交易方式而言,期货交易是从现货商品的现金交易发展而来的。由于商品交易规模的扩大而显示出的交易方式的有限性,以及由于这种有限性所带来的商业危机可能性,共同引发了商品交换中的时间性矛盾和空间性矛盾。随着这种矛盾的不断尖锐与激化,导致了远期合约交易方式的产生。由于市场范围的不断拓展,商品交易在不同地区和不同时间经常出现价格变动很大的现象,远期合约交易的双方经常因为价格的变动而违约,从而又反过来进一步加剧了商品经济社会的基本矛盾——私人劳动与社会劳动之间的矛盾。这一矛盾的最终缓解,是通过商品交易合约的标准化,通过专门交易商品合约的有组织的市场的建立得以完成的。这种有组织的市场就是以交易所为核心的期货市场。

(2)期货市场的运行与发展是建立在市场运行实际需要的物质基础之上的。

(3)在现货市场与期货市场之间存在着某种内在数量比例关系。在现代市场体系的运行过程中,期货市场与现货市场之间所存在的数量比例关系状况,往往决定着整个市场关系的良好状态。无论是商品期货还是金融期货,其价格总量上实际都含着现货价格,二者之间的差额构成了期货交易中的基差。这种基差一般要随着交割期的临近而不断趋于缩小。在商品期货交易过程中,基差的变动具有明显的规律性:如果基差超出了一定量的限制,那么,期货市场就会由于过分脱离现货市场基础而发生性质上的变异,沦为纯粹的投机市场。在期货市场内部,现货的套期保值业务量也要与投机业务量保持一定的比例,如果突破这种比例,便会发生两种相反的现象:如果套期保值者相对过多,就会降低期货市场的流动性,从而使现货保值业务因为难以找到承担风险的投机者而不能将风险转移出去;如果投机者相对过多,就会增大期货交易中的非理性行为,使套期保值者难以追寻到真实的保值部位,从而降低期货市场对于现货市场运行风险的回避程度。

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2006-4-18 13:00:00
感觉楼上解释的还是不大清楚啊~没怎么懂
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2006-4-18 14:46:00

期货市场每天竞争出的期货价格是交易所外交易成交价的基础~~它为现货交易提供重要数据

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2007-12-18 15:06:00
这是因为期货涉及一个交割的问题,现货价格加上一定的仓储费交易手续费等,就是相关月份的期货价格,也就是现货和期货之间有一个合理的价差,那么如果现货价格发生波动时,期货价格为维持合理的价差也需要波动,如果不波动,就为期现套利者提供了机会!比如现货价格上涨了,但期货价格没涨,期现之间的基差缩小了(在正常市场情况下),那么套利者就会卖出现货,然后买入相应期货,等到交割期,买入现货同时卖出期货,获利
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2007-12-18 15:21:00

有没有这方面系统的资料阿?

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