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【常用】沪深A股融资约束程度SA指数计算Stata代码（附2000-2019年数据和结果）
momingqimiao7
29145 46
2020-05-18

融资约束程度SA指数




计算方法

变量融资约束的衡量方法较多 ，但大部分方法均依赖于具有内生性的财务指标，而非直接与融资约束产生关联，以致研究结论可能存在偏误。为避免该不足，Hadlock and Pierce (2010) 重新设计了融资约束变量(SA 指数) 。
仅使用企业规模和企业年龄两个随时间变化不大且具有很强外生性的变量构建
具体计算公式为:
SA=-0.737*Size+0.043*Size^2-0.040*Age
其中Size 为企业规模（单位为百万元）的自然对数; Age 为企业成立时间长短

对SA指数绝对值取对数来代表融资约束FC（有的文献是直接取绝对值，没有取对数，根据需要调整）

参考文献
[1]Hadlock C J, Pierce J R. New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index[J]. Review of Financial Studies, 2010, 23(5): 1909-1940.
[2]鞠晓生, 卢荻, 虞义华. 融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性[J]. 经济研究, 2013(01):5-17.
数据说明
数据来源：Wind数据库
数据对象：沪深A股
数据区间：2000-2019年

TIM截图20200518234715.jpg

各年数据量
TIM截图20200519000842.jpg


缩尾后描述性统计

TIM截图20200518234554.jpg

附件下载


TIM截图20200519000515.jpg
沪深A股融资约束程度SA指数计算Stata代码（附2000-2019年数据和结果）.zip
大小:(6.57 MB)

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本附件包括：

  • New Evidence on Measuring Financial Constraints Moving Beyond the KZ Index.pdf
  • SA指数.dta
  • SA指数.xlsx
  • Wind原始数据.xlsx
  • 代码.do
  • 基础数据.xlsx
  • 融资约束_营运资本管理与企业创新可持续性_鞠晓生.pdf







沪深A股融资约束程度SA指数更新至2020年版本
https://bbs.pinggu.org/thread-10593122-1-1.html





经管之家：momingiqmiao7
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补充内容 (2022-7-12 09:46):
【常用】A股上市公司融资约束程度SA指数计算Stata代码（附2000-2021年数据和结果）
https://bbs.pinggu.org/thread-11042386-1-1.html
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全部回复
momingqimiao7
2020-5-18 23:49:41
有关SA指数越大，是融资约束越大还是融资约束越小的讨论，可以看该贴
https://bbs.pinggu.org/thread-6941287-1-1.html
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momingqimiao7
2020-5-19 11:12:08
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王婧180
2020-5-21 17:57:37
想买SA和KZ指数的可以优惠吗
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momingqimiao7
2020-5-21 21:24:42
王婧180 发表于 2020-5-21 17:57
想买SA和KZ指数的可以优惠吗
可以的，私聊哈
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assmerada
2020-8-13 17:26:19
你好 对于部分SA值为正的样本如何处理？
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