10.在期货市场，合约的利润或亏损在每个交易日结束时结算。这一程序称为市场标记或每日重新安置。通过防止交易员的损失累积超过多天，对市场的标记降低了交易员违约的风险。期货市场交易员需要一个流动性池，以满足每日对市场的标记。如果流动性耗尽，交易员可能被迫在不利的时候解除自己的头寸。
假设你使用金融期货合约来对冲投资组合中的风险。你有一个流动性池(现金和现金等价物)的每一份合同，时间范围为T交易日。对于给定规模的流动性池，n、Kolb、Gay和Hunter(1985)发展了一种概率表达式，表示由于每日对市场的标记，你将在日内耗尽流动性池。在Kolb等人的假设下，期货价格的预期变动为0，期货价格的变动是正态分布的，当o代表期货价格日变动的标准差时，价格在某一时段到T日的标准差为OVT，
给定连续
复配。在这种背景下，Kolb等人。表达是耗尽流动性池的概率=2[1-N(R)]
其中x=l/(ov/T)。这里x是一个标准值，l，n(X)是标准正态分布累积分布函数。对于某些直觉来说1-N(X)在表达式中，请注意，如果损失在任何时候超过流动性池的大小(包括T)，则流动性池已耗尽；该事件发生的概率可显示为与标准正态分布1-N(X)的右尾区域成正比。
使用Kolb等人。表达式，回答以下问题：
你们的套期保值期是五天，你们的流动性池是每合同2,000美元。你方估计合同每日价格变动的标准差为450美元。在五天内，你耗尽流动性池的可能性有多大？
假设你的套期是20天，但A部分中的所有其他事实都是一样的。你在20天内耗尽流动性池的可能性有多大？