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2020-05-27
向战略上重要的企业注资以防止其倒闭给ZF带来了巨大的风险。

校长里希·桑纳克(Rishi Sunak)明确表示,他希望看到ZF在州介入之前“耗尽所有其他资金来源的选择”。

但是,对于一些大公司而言,伯奇项目可能是他们唯一的希望,没有其他贷款人出面,而且缺乏投资级评级也使他们无法从英格兰银行贷款。

在没有其他接受者的情况下,伯奇项目可能会看到该州成为“最后的贷款人”,最初是在优惠的基础上提供贷款,这将使其比其他债权人先还清。

从长远来看,它可能会看到ZF在企业恢复后将其出售的股权,希望将来出售时能获得将来的回报。

前财政部长,前高盛(Goldman Sachs)经济学家吉姆·奥尼尔(Jim O'Neill)表示,最初的250亿英镑可能会通过公共机构作为优先股投入到具有重要结构的公司中,债务有可能转化为股权。

这样的计划带有警告。经济事务研究所高级研究员菲利普·布斯(Philip Booth)教授说:“通过参股,ZF的安全水平最低。它可能会获得比投资更多的回报,但是如果公司破产,将无法获得任何回报。”

他补充说,股权也可能意味着公司治理不佳。布斯教授说:“以官僚和政客的奇怪组合为代表的英国人民将拥有大量公司的一小部分,并且将没有有效的机制来确保其正常运行。”

另一个自由市场智囊团亚当·史密斯研究所也有担忧。研究主管马特·莱什(Matt Lesh)表示:“就业问题使工作变得困难,但这与ZF选拔获胜者无关,而在于挽救失败者。”

如果伯奇计划能够实现,那么竞争最激烈的航空公司可能是命运交织的航空公司和航空航天公司,以及漫长的供应链深入经济领域的复杂产品制造商,以及钢铁企业等主要制造商。

劳斯莱斯可能是框架中的公司之一。尽管它表示四月份有60亿英镑的流动性,但它一直在烧钱。现金储备和裁员9000人的计划可能不足以抵御预计持续至少三年的风暴。


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