Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) 　　特许另类投资分析师(CAIA) 名衔由位于美国马萨诸塞州的特许另类投资分析师协会 (Chartered Alternative Investment Analyst Association) 授予，它是目前世界上唯一的针对专门从事另类投资的人士设计的教育标准。CAIA特许状涵盖对冲基金、房地产、私募股权、大宗商品和管理型期货，证明了持证人专业性的承诺和对另类投资独有的基本特性的掌握，使持证人和其公司在竞争中脱颖而出。 　　CAIA项目由两个级别构成。一级运用投资分析审查各项另类投资资产的基本特性，二级则在一个资产配置与决策框架中运用这些分析。两个级别都包括了CAIA项目的基本组成部分：道德与专业行为。 　　一级课程涵盖的领域有：数量分析、监管架构、交易策略、表现度量、房地产、对冲基金、大宗商品、管理型期货、私募股权、信用衍生品等。 　　二级课程涵盖的领域有：资产配置、投资组合管理、风格分析、风险管理、结构性产品、指数化与基准、当前的课题与案例分析等。

　一、CAIA一级考试经过
　　CAIA是指Chartered Alternative Investment Analyst。我参加CAIA考试有如下原因：
　　1、我最开始是从我的一位同班同学哪里知道CAIA的。她今年三月份通过了CAIA的二级考试。她认为CAIA考试和CFA考试内容重复得比较少，从学知识的角度是一个好的选择。
　　2、我参加了今年6月的CFA一级考试以后，希望能够系统地考虑一下金融认证的问题。通过比较，我认为CFA、CAIA和FRM是比较有价值，而且是适合我需求的认证。我希望能够利用自己在学校里读书，能够全日制准备的机会，尽量考一下这些证书。一边工作一边考试的辛苦我是不想再尝试了。
　　3、我希望以后能够进入Investment的相关行业。在这个行业里，Hedge Fund的工作是大家所梦寐以求的；即使不能进行Hedge Fund，了解Hedge Fund的工作方式和它们所使用的各种复杂的Strategies，对于以后的职业发展也会有所帮助。或者简单的说，我对这方面的知识感兴趣，所以想学，通过考证书来学，可以提高单位时间的产出效率，同时一个证书在雇主面前胜过千言万语。
　　我用的教材是Schweser Study Notes for the September 2007 CAIA Exam Level I，一共三本，两本Notes（分别是338页和317页），一本Sample Exam，包括四套题目（一次考试包括两套题目，所以是两次考试的题目）。
　　CAIA考试是上机考试，每年3月和9月各有一次考试。以9月考试为例，从9月10日到21日是exam window，你先在CAIA网站上注册考试、付费，然后在Pearson VUE网站上预约exam window中的某个时段去考试。
　　预约完考试以后，我从7月下旬开始准备，还是用我准备CFA一级的方法，快速浏览，但没有背诵记忆。这样两本Notes各花6天，一共12天看完了。然后我就去忙别的事情了。到了9月份因为事情要处理，在考前还有4天的时候，再开始准备（后来发现，自己是太掉以轻心了）。因为时间比较紧，我就看前两本Notes的每章节后面的Key Concepts以及Concept Checker里自己曾做错的题目（其实没有做错的题目更基本，可能更重要）。这样，花了两天时间，把两本Notes也算扫了一遍。然后开始做Sample Exam，因为Sample Exam是分成不同Section的，比如Quantitative Methods部分、Real Estate部分、Private Equity部分等。先完整做了一套题目，然后看每部分的正确率。正确率比较差的部分，如Private Equity等部分，就把这几套题目都做了；正确率比较高的部分，比如说Quantitative Methods部分，就少做一点。
　　由于我看书是在一个多月以前，Notes的很多内容都只有模糊的印象了，做的实在是比较艰难，但是也没时间想这些了。还剩下半天的时候，我拿了最后的一套题目练速度。我发现飞快地做一套题目大概需要70分钟，正确率也差不多有70%，我想这个速度应该是够了。最后做了从CAIA网站上下载的Sample Questions for CAIA level I，觉得也比较简单，都是一些很直接的概念题。这样复习一共花了16天时间。
　　在考试那天，我怀着“英雄含笑上刑场”的心情去了考场。
　　考试是分成两个Session，每个Session 2个小时，各100道题目。两个Session中间有个optional break，你可以选择休息一下，最长不超过30分钟。Pearson/VUE考试中心的管理比Prometrics要严格得多，进出考试房间都要按指纹，搞得跟边境检查似的。
　　考试题目出来以后，我发现和Sample Exam的风格有所不同。Sample Exam里有一些计算题，而概念题都是很直接的，只要记得书上的内容就会做了。而实际考试中计算题只有很少的几道，其他都是概念题，而这些概念题都不是太直接，大多绕了点小弯。由于我完整地看Notes是一个多月以前的事情了，很多东西都不记得了，很多题目没有把握。没办法，只有尽自己的力做了。
　　考试完了以后，心里还是有些郁闷，一个别人说是很容易的考试，自己却发现不是那么容易，也不知道是考试变难了，还是自己努力得不够。不过，我又安慰自己，吃一堑，长一智，以后在学习方法和努力程度上有提高就可以了。而且，人不是在失败中的收获更大吗？于是，做好了心理调整的我很高兴地回家了。
　　到了10月9日，成绩公布，我通过了，Pass Rate是72%，这样高的通过率也很符合急于扩张的CAIA的心态（所以，朋友们，干什么都要赶早啊）。成绩倒不是太理想，7个section，5个大于70%，有两项在50%到60%之间。不过没关系，我不是说了吗，下回注意就可以了^_^。
　　二、CAIA一级考试心得
　　1、CAIA考试相关网站
　　CAIA是一个很新的证书，在网上很难找到相关的资料。
　　Hedge Fund Forum，这是我在网上看到的唯一一个讨论CAIA考试的网站，还包括一些关于Hedge Fund工作的有用信息。
　　2、对考试、教材、复习方法的评价
　　对考试的评价
　　很新的考试，知道的人不多，不过可以学到东西，有没有前途不知道。CAIA一级考试还是比较基本的，考的都是些Concepts和Facts。有兴趣了解考试内容的朋友可以从CAIA网站下载Study Guide和Required Readings。另一方面，Hedge Fund Industry这些年的发展非常快，但有些学者指出，由于市场的机会（比如套利的机会）只有那么多，Hedge Funds的performance和发展可能会减缓，当然这只是一家之言。我们在评价CAIA证书效能的时候也要考虑行业的发展前景。最后，通过考试，可以增加对Hedge Fund的了解，CAIA协会也会定期给你发一些关于行业动态和培训机会的电子邮件，自己也会自然地关注这个行业，简单说就是和这个行业有了一个接触点。
　　对教材的评价
　　对于Schweser Notes的作用而言，我认为应该有个合理的预期。我因为在准备CFA一级的时候，对Schweser Notes有很好的印象，所以这次对它抱有很大的期望。但是这次感觉CAIA Notes比CFA Notes要粗糙一些。这也可以理解，用的人少，自然投入的精力就少。有些章节很不好懂。比如讲Hedge Fund规避注册的法律法规的部分，我读了好几遍，也做了笔记，但就是理不清楚脉络。当时我手头没有Anson的Handbook of Alternative Assets，我也不知道原书是不是好懂一些。当然，公平地说，Schweser Notes在浓缩考试内容，并按照内容，Key Concepts， Concept Checker的方式组织起来，能够大大提高我们学习的效率，对于考试复习来说，特别是对于CFA一级和CAIA一级考试来说，是足够了。虽然看了Notes，我们知其然而不知其所以然，但这两个基于concepts and facts的考试也只要要求我们知其然，考试的题目也大多是concept and facts的直接应用。
　　不过从学习知识的角度来说，如果我们想知其所以然，想理清来龙去脉，想真正学懂，还是需要看原书、看好书。可以有三种方式：平时看原书，然后考试的时候用Notes突击；或者考试（简单的考试）的时候用Notes蒙混过关，然后看原书把自己掌握的内容串起来、巩固起来、运用起来；或者Notes结合原书慢慢看，慢慢学。
　　简单地说，不论我们的出发点是学习自己感兴趣的知识，还是拿证找工作，最后的结果都应该是知识也掌握了，证书也有了。此外，对于Schweser出的Sample Exam和Practice Exam，大家要把它看成对知识的巩固，而不是对真题的模拟。考试的题型、难度和Schweser的样题肯定会有一定的不同，某些考试甚至有很大的不同。最好的方法还是用历届真题备考。
　　对复习方法的评价
　　我在准备这次考试中犯了一些错误，导致了复习效果的不理想。最大的问题是复习得太早了，复习的时候也没有记忆重要的concepts and facts，到了考试的时候，都忘光了。为了行文简洁，我以这种形式来说：如果我有机会再考一次CAIA一级，我会怎么准备。
　　如果离考试时间还早，我会拿一本Anson的Handbook of Alternative Assets，自己慢慢看。选择这本书，一是因为它是CAIA一级的主要required readings，二是因为在Hedge Fund Forum看到的一个帖子。论坛的版主在London的一个fund of hedge funds工作。有人问他如果想进入hedge fund，应该看什么书，他推荐要反复看Anson的这本书。对于其他的required readings，大家有兴趣的话，也可以看看。然后大家决定自己备考的schedule，是part time还是full time准备，喜欢短时间高强度突击还是喜欢一天看一点，细水长流。就我而言，我会用20天的full time的时间准备，然后看Notes，重要的concepts and facts一定要记忆，做真题和Schweser的样题。考试之前要休息好，以一颗平常心对待。考试并不难，加上这么高的通过率，实在没有什么可以紧张的。

谢谢！收益匪浅！
考过的坛友们可否给一些复习的资料呢！？？国内好像只有一家培训的，他们的态度很差！哎。。。没办法，只能求助大家了！

http://www.caia.org/

谢谢三楼了 我也打算考 CFA+ CAIA