投资要点：

      西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为 A 股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，我们在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！为了保证品质，我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出，每期推荐 1~3 篇不等的优秀文章。

 本期的三篇文献涵盖了基本面阿尔法因子挖掘、文本分析及商品 CTA 等不同领域。第一篇报告利用财务报表数据创造性的给出了公司现金流久期因子的定义；第二篇报告以美国上市公司年报为研究对象，分析了文本可读性及其对市场波动的影响；而第三篇报告则深入分析了商品期货期限结构蕴含的重要信息，并基于此开发了相关的商品 CTA 策略。

文献一：Cash Flow Duration and the Term Structure of Equity Returns
文献二：Measuring Readability in Financial Disclosures
文献三：A new strategy using term-structure dynamics of commodity futures