你的把你的程序、数据和结果贴出来，别人可以测试，到底是什么原因啊

你这样说不通，对大家讲没有意义的。

我把东西贴出来,请大家看看
    Variable |       Obs        Mean    Std. Dev.       Min        Max
-------------+--------------------------------------------------------
      tobinq |       451     2.72696    2.343293     .02017   15.31169
        tins |       451    9.19e+07    1.32e+08          0   7.76e+08
sharesofpr~s |       449    4.10e+07    1.07e+08          0   7.26e+08
sharesofps~s |       451    5.12e+07    8.81e+07          0   5.46e+08
companysha~g |       357    1.39e+08    2.87e+08          0   1.68e+09
-------------+--------------------------------------------------------
individual~s |       429    1.08e+07    2.27e+07          0   1.85e+08
yearsoflist |       451    7.993348     4.83758          0         16
         roe |       451    .0633292    .0835397      -.463      .6072
         eps |       451    .2474039    .2912125       -.49       1.64
  stockindex |       451    1418.072    867.4175     581.51       3212
xtset  id trend
xtreg  tobinq   sharesofprins sharesofpsins  companyshareholding individualshareholdings yearsoflist  roe eps  stockindex, re robu

Stata 11 结果是
                                    (Std. Err. adjusted for 33 clusters in id)
------------------------------------------------------------------------------
             |               Robust
      tobinq |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
sharesofpr~s |  -1.19e-09   5.77e-10    -2.06   0.039    -2.32e-09   -5.76e-11

stata10 结果是

------------------------------------------------------------------------------
             |               Robust
      tobinq |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
sharesofpr~s |  -1.19e-09   6.27e-10    -1.90   0.058    -2.42e-09    3.95e-11