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提问：非标转标业务

a：
b：这个底层算转标了
c：对，转了
d：还不如买点债券，要块地做抵押物
b：底层算是啥？….，标准类贷款么
c：底层是非标，但买这个abn就是标了，前提是要在交易商协会挂牌
b：原来算是一笔非标，现在算一笔标一笔非标，是这个意思吗…
c：就一笔标
b：可你做标底层得有人做非标啊，难道现在监管认为ABN下面的基础资产可以不算非标债权么不太理解
c：abn就是标准资产，不会再往下穿透
d：我怎么觉得，我没看懂，这张图我看了三遍了……
b：我也没看懂…，我也没看懂…
e：就是发个标把非标还了，我觉得就是这个意思，然后用标来接信托贷款
f：原债权人买的么
b：他是转让信托受益权啊，不可能是还贷款，要么就是自己买自己，可这样做的意义是啥，这个不是标准的ABS结构吗，非标哪里转标了
f：我觉得就是给债务人放信托贷款，然后把信托贷款转标，我理解应该是放了信托贷款还了原来的非标，这样才实现了非标转标
b：新的信托贷款那也是非标啊，贷款哪里符合标的定义了
c：这种图很多，来一个不带码的
g：这就是最近流行的非标转标的ABN，资金信托要求是12家有承销资质的信托
b：外贸信托放的是啥
h：这里有俩信托吧？
b：我想知道
g：非标的对客报价，标的成本
h：不可能俩都是标
c：标还是非标，五矿我理解啊，关键外贸是啥
h：解决一个，牺牲一个？
f：信托就通道呗
g：最后投资人买的就是标
h：外贸是单一呗，所以非标无所谓？
g：非标就是过桥1天而已
f：就是最后用标把开始的非标换了
c：只能是单一
b：外贸是单一，所以影响不大
c：可是，各家去年好像都收到要压缩单一通道的窗口的吧，这个算是越监管越嵌套么，马上一张图要画不下了
b：这种现在不少，可以说特别多
f：我觉得这么大的结构……我司从来没做过……
c：这图我今天听大伙解释才明白，都是学霸，这种结构客户要是着急要钱估计只能给它了
b：着急用钱也有办法的，旁边还有个保理嘛，桥
c：没明白，如果我是信托公司我好像还是没啥招啊
b：所以钱不能让信托公司全赚了嘛
f：不啊，信托纯通道，一般都是银行解决自己的非标
c：嗯，大家所在机构不同，所以角度不一样。我只是觉得这个结构信托在外贸那个角色好像没啥意义。但是对于投ABN的机构来说肯定是标了
a：外贸这边也是非标的话，那就降不了非标的比例吧
c：单一不算在内啊，这种业务要是五矿或者资金方主导的，那外贸就是个通道，你做受托管理类的吧不大符合监管导向，你报成单一主动管理吧，这个结构看着就收不了多少钱，还要尽调主动管理，商业逻辑在哪儿没看明白。求大神指点
i：如果五矿和外贸按照约定互换角色为对方做这样的操作，就打平了。但是难点还是在单一主动也就是结构里面外贸信托的身份
b：在指标够的情况下，能挣钱就行
j：这种应该是保理公司自有资金比例范围内做的信托贷款，可以增加抵押这类增信，但要满足分散度才能发ABN吧，这里外贸信托的特定初始委托人设计是为了单一资金信托规避集合资金信托的吧，过桥下然后转给保理公司，没评级，发行的应该是私募信托产品，不是ABN
b：abn是五矿那个层面，外贸只是个通道@烟鬼
j：这种借款人单一，不符合分散度的要求，并没有通过结构化分散风险，所以也没有评级，五矿那层只是一个普通的财产权信托吧
b：牛就牛在它能通过协会审核啊，评级是有的，AAA