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求助国债即期收益率曲线!!!
seawindkk
12075 9
2010-07-16


我有一根国债到期收益率曲线，请问我是否可以通过某种方式转换成国债即期收益率曲线？ 也就是如何转换从YTM到Spot rate？ 一般来说，如果我知道票面利率，和对应的到期收益率，我很容易就可以通过bootstrap的方法推导出各个期限点上spot rate。 但是国债收益率曲线上，好像没有提供单独的票面利率吧 ，这个该怎么推导啊？
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yasky
2010-7-16 17:35:26
票面利率是一个未知变量，到期收益率是一个已知变量，然后用面值是未来所有现金流在到期收益率贴现下的值的公式即可解出每期现金流即票面利率的值。
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seawindkk
2010-7-16 18:01:53
问题是，我并不知道现值是多少，还是推算不出票面利率啊。

国债到期收益率曲线上反映的只是最终计算出的到期收益率曲线结果，你看不到现值啊。这里现值我想也应该取的是当前市场上对应代表债券品种的市场成交价，这个国债收益率曲线上反映不出来的
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yasky
2010-7-16 18:07:39
这句话：现值是未来所有现金流在到期收益率贴现下的值
当到期收益率等于息票收益率时，现值就是面值
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seawindkk
2010-7-16 18:12:24
面值一般所说的是票面价值，现值一般是说市场上价格（成交价格）。 国债收益率到期曲线的绘制，我理解是拿当前市场上的流动性比较大的国债债券品种的当前成交价，以及票面利率，推导出到期收益率，再通过一些平滑的手段，从而推导出1年，2年，乃至30年这些基准年期上的到期收益率。
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yasky
2010-7-16 18:38:17
用bootstrap法从国债收益率曲线构建理论即期收益率曲线。
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