《以交易为生》——技术分析的另类解读

《以交易为生》是一本从心理学角度解释技术分析的经典著作。
该书的作者起初是一名职业精神病医生。凭借自己在精神病学方面的专业经验，准确地把握了各类型市场参与者的交易心理，再加上一套富有思想的交易系统，最终成为一名杰出的证券交易员。但该书的内容却与这个精彩的成功故事无太多关系，比起功成名就的夸夸其谈，作者似乎更愿意与普通投资者分享他的交易经验与交易技巧。
这本书给我的第一印象，便是它所涉及的范围非常之广。从心理分析到技术图形，然后再介绍技术指标，最后还谈到了资金的风险管理。尽管看上去有些杂乱无章，但如果能够抓住“群体心理----行为表现”这条主线，那么读起来就不会感觉不知所然了。

一．
个体心理、群体心理和心理指标

该书的第一、二章是本人认为写得最精彩的部分。作者运用自己的精神病学专业背景，深度剖析了大多数交易者面临各种情形时的心理波动，并从社会心理学的角度解读了非理性交易的内在原因。下面我想把书中的精彩语句以及自己对此的感悟一一道来。
“由于股票是一个负和游戏，所以仅仅‘比一般人高明一点点’并不能保证盈利。要想在负和游戏中获胜，就要有超群的水平。”——亚历山大·埃尔德
诚然，由于佣金和印花税的存在，所以最终的结果是胜方拿到手里的钱将少于输方实际损失的数额。
当时看到这里，我的心情突然有些沉重。股票市场对于普通人来说的确有着足够的诱惑力，但它的风险对于财富的吞噬以及生活幸福程度的打击也是毁灭性的。俗话说，常在河边走哪能不湿鞋。亏损是每个投资者经常且反复会面临到的，然而收益却来得那样的漫长且艰辛。
因此要想拥有超群的水平以在这场负和游戏中获胜，首先必须克服个体心理共有的几个致命弱点。
一．不要把你内心的矛盾带到市场中去，那样的代价将十分高昂。
二．不要总是抱怨资金不足，那是因为你的操作太频繁，或者没有控制好损失，资金量永远不是交易失败的理由。
三．不要迷恋于电脑程序做出的技术分析，它可以帮助人进行判断，但不能替人判断。因为市场总在变化，只有人才能处理不可预见的未来。
四．不要盲目迷信市场大师，也许一段时间内他们可以在市场上呼风唤雨，但正如流行歌手一样，大众的口味一旦改变，他们的预言也就不再准确了。
五．最后也是最关键的一点，那就是避免情绪化的交易。
我承认自己在以上这五个方面都做得不够好，尤其最关键的第五点做得十分糟糕。
记得那是我第一次独立操作一只股票。那只股票叫中山公用（000685），是一家公用事业的上市公司。在对这只股票的基本情况几乎完全不了解的情况，我听信了一个号称短线高手的建议，以33.25元的价格买入了100股。当时他给出的买入理由是：中山公用参股广发证券，而广发证券上市后只要开盘价在50元以上，中山公用一定暴涨。现在看来如此幼稚可笑的想法在当时却被我奉为盈利的不二选择。尽管广发证券上市的发行价在他的预测范围内，但中山公用却难逃见光死的结局。我只好以近6%的亏损忍痛平仓。
虽然我并不能保证不再重复犯错，但作者所提出的上述这些心理缺陷再一次叩击了我的心灵，也再一次引起了我的强烈共鸣。其实有的时候，改变自己往往比改变别人更难。
接下来，作者深入浅出地分析了群体心理。
“市场就是一大群人。群体中的每一位成员都想着自己能比别人聪明，从而赚到别人手中的钱。市场环境的残酷性是独一无二的，因为每个人都是你的对手，当然你也是每个人的对手。”                  ——亚历山大·埃尔德
我们可以不承认自己是那个最后亏损出局的人，但却不得不承认这个市场的冷酷，或者说这个游戏的残酷。
在你的交易之初，佣金和成交价差一开始便提高了你的必要报酬率。接着你还将时刻面临着不可分散的系统风险以及如何有效的分散非系统风险。能做到上述几点已然十分不易，但即便是这样，你还需同某些世界上最聪明的人火拼。
作者在书中也曾这样描述过股票交易：“交易是最危险的人类活动，其危险性超过战争。”
在解析群体心理之前，作者论述了何为价格。他认为，价格是一种心理行为，是多空双方观点平衡的货币表现。群体的行为模式和心理波动都反映在了价格、指数和成交量上面。
而当谈到如何处理个体与群体的关系时，作者认为应该尊重群体的力量，因为群体能够创造趋势，尽管群体有时可能是愚蠢的，但你只需“按兵不动”，万不能与群体相抗争。
“群体成员可能会抓住少数趋势，但一旦趋势反转就会遭殃。当你加入一个群体时，你的行为就像一个跟在父母后面的孩子一样。市场不会关心你的兴盛。所以成功的交易者都是独立思考的人。”          ——亚历山大·埃尔德
以上这段话无疑在于强调独立思考的重要。那么既然加入群体容易随波逐流而迷失方向，那么为什么我们不能完全依靠自我来战胜市场？
因为早在远古时期人们就有加入群体参与捕猎的传统，那样生存下来的可能性较单个个体几率要大。因而加入群体的倾向性早已根植于人性之中，它成为了人类潜意识里寻找安全感时的第一选择。
既然加入群体已是难免的必然，那么你便会像大多数群体成员那样感受到来自于外部或者内部的情绪冲击。紧接着则会把恐惧、兴奋、警惕、高兴等非理性情绪带到交易中，这些情绪对于理性的判断将产生巨大的干扰。
也许作者的这些建议会打消你对于加入群体后迷失自我而引发的担忧。
1.
预测未来价格走势是没有必要的
2.
从市场收集信息，摸清现在市场多空双方的强弱
3.
评估主导市场的群体的势力，判断目前趋势持续的可能性有多大
4.
实施保守的资金管理以便求得长期生存和收益积累
5.
观察自己的思维方式，避免陷入贪婪和恐惧。




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