对于信息的应用

                       于德浩

                      2020.7.1

每个信息的权重是不同的。比方说，有人说，这件事值得做，能成；而有人说，这件事不值得做，也做不成。你该听谁的呢？你当然得先有自己的判断，然后去听听别人的具体理由。当其他人说不出很具体的理由时，你更应该参考那个知识丰富、见识高、地位高的人；当然更重要的是，还要看他的立场。

历史信息一般都会经过过滤，可信度较高；而即时信息，虽然用处看上去很大，但往往是干扰信息，难辨真假。比方说，一个将军决定攻取一个城市；突然接到一个消息，说敌人已经知道我方的意图，已经增兵2倍。在难辨这个消息的真假时，应该继续原来的战略计划。如果就因为一个小道消息，就中止深思熟虑的原计划，这也太草率了。

整体决定局部。我是先知道，这个月的月涨幅大概率是+7%，我才进行买入认购期权。如果初态是+2%以上的日涨幅开门红，就基本验证了这个猜想。 这时，我就可以去大体猜测末态大约是涨+5%，比如，从初态最低的2.8元，到末态约2.95元，中间会有大约对称的最高价3.10元出现。

当短周期的第10天，出现了回调低点2.84元。 这个时候，还没有定性改变原来的看涨观点。历史平均值是期望值的估计，已出现最小的平均值都大于0，就说明期望值至少是大于0的。 现在已经是短周期的第20个交易日了，一般来说，高点应该已经出现了。因为，一个短周期大约20-30个交易日。  

不过，在已出现的最大涨幅上，还不够。现在的高点，也就是当前价2.95元，才是原来预估的末态；当然，这也是一个减仓点，但还不是清仓点。 一般的估计，如果是开门红+2%日涨幅，一个短周期大约有最大9%的涨幅。

如果是原来乐观的估计，那么可能2.93元是期望值末态的价格，因为2.8-2.93已经持续了17天。 也就是，2.93-3.06（与最低点相对称）还有大约17天。目前，只有一天是+2%以上，按照日涨幅正态分布完备，应该还有至少2天是+1X以外，即+2%以上。当然，如果标准差是较小的1%而不是1.8%，那么可能就是+1.2%以上日涨幅。

当前的股价实际走势，似乎与乐观估计较一致。短周期的高点，在第21天还在创新高。 目前，认购期权的隐波很小，才年化13%，可以买。 而认沽的隐波是19%，相对更贵，即使真下跌，预期收益也不大。

如果是比较保守的估计。一个短周期不应该超过30天，这个最高点应该出现在第20天以前。当前，可能是标准差较小，历史波动率就是很小的年化12%。大约2.9元就是期望值，2.93元就是+1X处；因为，目前2.87-2.93已经有15个交易日了。这里的预估最高价是2.96元，也就是+2X处。

今天收盘，在2020.7.1日，上证指数终于在4个月后，又反弹回到了3000点，希望不再是“3000点两日游”。上证50ETF今天高开高走，收盘3.027元，涨幅+2.4%。终于，等来了短周期模型预估的第二根长阳线；也许明天就是最后一根（第三根）长阳线。可惜的是，今天在早盘，减仓了一半。在持仓的认购期权从-30%浮亏反弹到0%时，还是忍不住减仓了一半。错过了很大一段涨幅，少了一半的预期收益。

现在，应该是在+1X之外的高价区，最多再涨一两天，就应该进入短周期右侧的下跌阶段。毕竟，这个短周期的最高点是在第21个交易日以后，一般短周期也就最多30个交易日。

目前，股价走势基本符合刚开始的乐观模型的预估，但是也到了顶部区域。理论的顶部大约是3.05元或3.10元，不可能更高了。 对于认购期权获利清仓，大约在左侧的3.05元就可以了。 而要转为做空，还得等到出现第一根阴线或者股价拔高到3.10元，才保险。顶部的特征是大幅涨跌，明天或后天大概率还会继续大涨。但是，下周开始，就应该是剧烈的回调下跌，本周五的收盘价将是一个绝佳的做空点。估计上证50ETF股价大约会冲高到3.1元，然后回调到2.95元以下。

在2.95元，是当前这个短周期的末态期望值处，不会再继续下跌了；将开启下一个短周期。因为中长期看涨；所以，应该在下下周，也就是7.13日以后再买回认购期权，持股待涨。

盘中出现了一个日内交易机会。在下午13:10，股价急涨到+2%时，可以对认购期权做一个逢高卖出。因为，预估收盘大约就是+2%，下午俩小时应该是一个回调再反弹的过程。 不过，买回点，不是太好把握，可以大体在+1.5%时，买回。对于当月短期认购，就是从+127%卖出，从+70%处买回；然后收盘到涨幅+147%。

今天，虽然上证50指数大涨+2.4%，但是，创业板指则日内大幅触底反弹，收盘还是-0.76%。因为昨天创业板指数大涨+2.77%，这个回调也是情理之中的。但，这也说明，短周期的股价顶部马上就要到了，下跌回调大约最晚会从下周一开始。