光大证券：对冲基金策略专题系列2：对冲基金的Distressed Securities 策略.pdf
◆对冲基金的Distressed Securities 策略主要投资于财务状况恶
化、濒临破产或者刚经过重组公司的债券和股票。
◆Distressed Securities 策略的主要对冲策略有分散投资、同时持
有多头和空头头寸、建立多个子策略以及使用杠杆交易。其中分散投资
对冲主要是持有20-30 个Distressed Securities 的多头头寸；持有
空头和多头对冲是指持有Distressed Securities 多头，同时持有同
行业可比公司股票空头。
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光大证券：对冲基金策略专题系列4：并购套利策略.pdf
􀂄 并购套利策略是最主要的事件驱动型策略。该策略主要关注那些涉
及公开收购、恶意收购、杠杆收购、合并、换股、清算、代理权争
夺或者重组等事件的证券。在这些事件下，证券的现有价格与预期
价格之间往往存在偏差。最常见的是当一个公司宣布收购另一家公
司时，所给出的收购报价通常高于目标公司的现有股价，并购套利
者寻求的就是如何锁定两者之间的价差，获得套利机会。
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光大证券：对冲基金策略专题系列5：基于卖空和股指期货的基本面套利策略-080901.pdf
􀂄 基本面套利的基本理念：买入行业内基本面优秀的企业，卖出行业
内基本面较差的企业。
􀂄 我们选择 6 项基本面指标对上市公司进行估值评级，并依据估值评
级构建市场中性投资组合，一般来说，我们买入估值评级最高的一
组股票，同时卖出估值评级最低的一组股票或者卖空股指期货。
􀂄 在卖空股票情况下，使用EP、BM 两个单项指标对沪深300 成分股的
基本面套利策略模拟结果显示，使用EP、BM 构建的投资组合收益率
波动较为剧烈，基本面套利组合周收益率标准差超出指数周收益率
的标准差；
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光大证券：对冲基金策略专题系列6：统计套利策略实证研究.pdf
􀂄 在本篇报告中，我们对原有的统计套利策略进行了调整，选择沪深
300 成分股作为成对交易的标的股票池，将跟踪股票对数由原来5 对
扩大到30 对，增加了更为严格的股票对筛选标准，使得成对交易的
统计套利策略更具有实用性
􀂄 我们用新的成对交易方法对 08 年3 月10 日-08 年9 月10 日和04 年
2 月13 日-08 年9 月10 日两个时间段内的实际交易数据进行了统计
套利模拟，结果显示：
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