融资约束WW指数

计算说明

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• CF是现金流与总资产的比值
• DIVPOS是分红时取值为1的虚拟变量
• TLTD是长期负债与总资产之比
• LNTA是总资产的自然对数
• ISG是企业所处行业的销售增长率
• SG是企业的销售增长率
  

注：使用的是Whited and Wu(2006)计算出来的系数直接计算，并未重新根据样本估计系数，仅供参考

该数值越大，表示企业融资约束程度越高。



数据说明

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• 数据对象2000-2019年沪深A股
• 行业代码使用证监会2012年行业分类标准，制造业取两位代码，其他行业取一位代码
• 剔除上市以前的数据以及已退市的上市公司，剔除金融行业、剔除缺失值
• 对连续变量进行缩尾处理
  

基础数据截图



结果截图


各年数据量情况


附件下载

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包含数据、代码和结果



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上市公司融资约束WW指数计算Stata代码（附2000-2019年）
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