投资要点

西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队， 我们在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！为了保证品质，我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出，每期推荐篇不等的优秀文章。

第一篇报告核心内容在于实证非流动性指标是股市的重要风险因子，提出了精细化的非流动性指标构建方法，说明在控制特质波动率指标后，非流动性指标与权益风险溢价呈现显著的正相关。 第二篇文献研究了隐含波动率和股票市场收益的同期关系，进一步地探究了在极端情形下隐含波动率与未来股票市场收益之间的关系， 值得我们在之后的研究中借鉴。


文献一： Market Illiquidity and Conditional Equity Premium
文献二： On the Relationships between Implied Volatility Indices and Stock Index Returns