中国有色金属优势资源的分析与评价。从储量、产量和进出口情况来考量，
中国优势资源主要包括：稀土、钨、锑、锡、钼、铋、钛、锗、镁，其中
稀土、钨、锑、铋和锗的资源优势程度最高。其他品种存在以下影响因素，
导致评级稍低：锡虽然储量和产量占优，但长期为净进口，钼也存在同样
的问题，虽然储量和产量较大，但从2009 年开始由净出口转为净进口，
在国际市场优势并不明显，钛虽然储量较大，但产量占比较小，且2009
年开始转变为净进口，镁产量较大，且出口额较大，但储量偏小。
􀁺 中国有色金属优势资源价值重估的背景和条件。从资源重估的背景来看，
中国稀缺资源长期上涨，而中国优势资源价值被长期低估，且大量向国外
低价输出。我们看到，资源重估的条件已经成熟，在保护中国优势资源上，
从ZF到民间已经达成共识，大型企业的资源整合正在紧锣密鼓进行，且
新的应用领域不断拓展，下游需求不断扩大。
􀁺 中国有色金属优势资源价值重估的内涵和考量指标。中国有色金属优势资
源的价值重估，主要体现在对供给整合后资源价值的回归，资源价格的回
升。重估指标主要是市值与资源现有价值量比率和公司每股价值量，主要
考量市值是否严重低估于资源价值和公司对资源价格的弹性。
􀁺 投资中国优势资源的目标上市公司。根据以上考量指标，我们看好以下公
司：包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份、金钼股份、云南锗业。