汽车行业深度研究:透支需求过度,销量面临回调风险交运设备行业 渤海证券  2010-08-06ptf文件60页
内容简介：

    10年上半年汽车行业延续09年的高增长
    10年1-6月份国内汽车整车批售904万辆,同比增长了48.2%;分子行业看SUV、MPV、重卡、大客都是接近翻倍的涨幅
    乘用车行业长期依然有较大增长空间,短期面临调整压力
    与国际平均水平比较,我国乘用车普及率依然很低,09年千人拥有量为25.9辆,与国际近100辆的水平还有较大差距,中长期依然有增长空间短期09年和10年上半年在国家利好政策的刺激下,二三线城市需求大幅增长。较大的透支需求,将影响下半年,尤其是2011、2012年的销售增速,预计2011、2012年销量增长将停止
    商用车货车:把握轻微卡市场的结构性机会
    汽车下乡和以旧换新政策对轻卡、微卡市场刺激较大;国家大量投资基础设施对重卡刺激较大。待政策退出后,受惠子行业将出现回调,行业整体看淡,但轻微型卡车高端化趋势明显,应把握行业以中、高端产品为主的厂家的投资机会,如江铃汽车、江淮汽车
    商用车客车:大中客市场短无虑长有忧
    出口市场的恢复,以及公交客车和旅游客车的稳定增长,使大中客龙头企业增长可期,长期来看公路客运受铁路高铁冲击,公路客车需求将出现较大下滑,隐忧较大