目录
一、主权债务危机扩散：跨国跨市场............................................................................................................................... 4
（一）危机恶化倒逼欧盟救市 ..................................................................................................................................... 4
（二）治标不治本的‚欧洲货币基金‛ ...................................................................................................................... 6
二、欧元区政策展望：财政整固与货币困境................................................................................................................. 11
（一）财政整固之路 ................................................................................................................................................... 12
1、严峻的全球债务环境 .................................................................................................................................. 12
2、痛苦的财政收支调整 .................................................................................................................................. 15
（二）进退两难的货币政策 ....................................................................................................................................... 17
1、制度层面：《马约》的硬约束 ..................................................................................................................... 18
2、工具层面：流动性陷阱 ............................................................................................................................... 19
3、传导层面：银行渠道堵塞 ........................................................................................................................... 20
三、十字路口的欧元：欧元走势与制度安排................................................................................................................. 22
（一）欧元汇率预测 ................................................................................................................................................... 22
（二）欧元区制度的未来 ........................................................................................................................................... 23
（三）中国的思考和策略 ........................................................................................................................................... 25