鲁证期货：现指单边放量下跌 前多止盈短线偏空http://www.sina.com.cn  2010年08月11日 09:05  文华财经

　　文华财经（编辑 李伶晓）--一、周二市场
　　周二沪深300(2836.490,3.85,0.14%)指数全天呈现单边下跌走势。受隔夜美股收涨影响，早盘现货指数小幅高开，在地产权重股和钢铁板块的强势拉升下一度翻红，10点以后，前期涨幅较大的板块纷纷跳水从而拖累指数开始下跌，午后指数继续震荡下行，临近尾盘出现恐慌性抛盘，指数大幅跳水，最终以中阴线报收。截止收盘，沪深300指数报收2832.64点，大跌85.6点，跌幅2.93%。
　　沪深300期指合约跟随现货指数全日呈现单边下跌走势，跌幅均小于标的指数。其中主力合约IF1008微幅高开，震荡下行跌破5日后加速下跌，午盘出现放量跳水，盘终收于2837.0点，全天下跌2.54%，日内最高达2920.6点，最低达2827.8点，波动幅度为3.19%，全天成交324580手，较上一交易日增加12.45%，期现价差于[-18,10]区间窄幅震荡，基差率区间为[-0.35%,0.65%]。在技术上IF1008连续跌破5日、10日均线，且5日均线与10日均线在高位形成“死叉”，显示后市看空的可能性较大。
　　主力合约IF1008开盘就贴水约5点，午盘曾一度升水10点，但是随着现指、期指的单边下跌，午后继续呈现贴水状态，次月合约IF1009盘中也曾出现微幅贴水。根据中金所公布的结算会员持仓排名，周二主力多头出现“空翻多”格局，但多头仅以136手的优势略胜一筹，多空双方竞争仍然十分激烈，分歧犹在，其中主力空头共大幅减持1336手，主力多头大幅减持1074手。周二主力空头国泰君安仍然双向减仓，继周一减持空单488手后周二又大幅减持空单1901手，说明部分空单已经获利平仓。而长城伟业则减持多单361手进行止损，同时增持空单193手，说明其对未来走势持看空态度。
　　二、热点板块
　　周二A股上演单边下挫跳水行情，沪深300指数全天大跌2.93%，21个证监会行业板块全线飘绿，其中周一涨幅居首的木材家具板块跌幅居首，全天下跌5.23%，而综合行业、造纸印刷、电子行业等强周期板块也跌幅居前，而前期涨幅较好的食品饮料、批发零售、文华传播等板块也跌幅较深。而医药生物、有色金属、房地产等板块则跌幅相对较小。
　　进一步细分行业来看，自行车、造纸、农药化肥、物资外贸、仪器仪表等板块跌幅居前，而玻璃、钢铁、生物制药等行业则跌幅较小。而大盘蓝筹股比较集中的地产、银行、有色金属等板块则跌幅居中。周二海关总署公布7月份进出口数据，而美联储周二晚将做出近期是否重启量化宽松的货币政策的决定，8月11日7月份宏观经济数据的公布等等一系列消息都在考验市场的神经。
　　A股市场午后资金全速流出，净流出达176亿元，各行业全线承压，机械、电子板块沽压最重。另据"全景数据决策终端"的监测数据显示，截至14:00，深沪两市合计净流出176.7亿元，其中机构资金净流出50.38亿元，散户资金净流出126.32亿元。新财富行业分类中，27个行业全线录得资金净流出，机械净流出16.7亿元，抛压最重。电子净流出14.24亿元，基础化工、食品饮料净流出均逾10亿元。
　　三、后市研判
　　在逼近前期高点时，基于对即将公布的7月份宏观经济数据的担忧，沪深300期现货指数周二单边放量下跌，且跌幅均超过2.5%，为7月初反弹以来的最大单日跌幅。同时技术上期现货指数均跌破5日和10日均线的支撑，短线技术指标走坏。前期我们也多次强调随着反弹目标位的逼近，期现货指数的反弹压力和波动幅度将加大，而自上周开始，前期逼空行情已经基本结束，因此周二的跳水走势也在预料之内。周三7月份宏观经济数据将公布，其中受食品价格的大幅上涨影响，CPI增幅或将达到3.2%甚至更高，通胀压力加大，故引发投资者对政府宏观调控的担忧。不过我们认为考虑到经济面临下行压力，且通胀压力主要来自供给冲击（天气因素等），影响仅限于短期，故政府进行宏观调控应对通胀压力的概率非常小。后市来看，虽然中长线技术指标仍然向好，但是短线已经走坏，不排除调整到上周我们提及的目标位（上证指数：2500-2550，沪深300指数：2700-2750）。因此期指操作上建议前期获利多单逢高止赢，短线资金偏空操作。
　　四、套利追踪
　　周二从成交相对活跃的IF1008与IF1009合约价差走势来看，今日两合约在本交易日午后大幅跳水，之后略微盘整后再次下探，随着在合约大幅波动，两合约价差也在同时刻出现较大幅度的波动。本交易日跨月价差午盘随两合约大跌时触及17.8点高点，之后随尾盘下探触及10.4点低点。价差波动范围17.8点到10.4点，价差波幅7.4点，较上一交易日放宽0.6点；平均值13.12点，较上一交易日上升0.47点；波动方差1.405，较上一交易日上升0.623。本交易策略每次套利操作占用保证金50万元，交易手续费按合约价格万分之一双向收取。今日共进行3次套利交易，包括1次买入套利，2次卖出套利，日净收益率0.037%。本策略自7月14日主力合约换月启用，累计净收益率8.52%，年收益率118.03%。（鲁证期货 宋维演）