目 录
一、高亮度LED 增长迅速，目前的瓶颈在上游 ................................................... - 3 -
1、LED 技术特点造成应用领域的区分 .................................................................. - 3 -
2、全球高亮LED 市场增长迅猛 ............................................................................. - 4 -
3、产业链上游产能是LED 产业供需平衡的关键 ................................................. - 4 -
二、新增供给剖析：有效新增产能≠MOCVD 交货数量 ..................................... - 5 -
1、供需分析逻辑：新增需求vs 新增供给 ............................................................. - 5 -
2、有效新增产能≠MOCVD 交货数量 ................................................................... - 5 -
3、单台MOCVD 产能估算 ..................................................................................... - 7 -
三、新增需求分解：背光源与照明将带来两轮增长浪潮 ..................................... - 7 -
1、LED 背光渗透率快速提升，下游需求旺盛 ...................................................... - 7 -
2、LED 照明市场容量巨大，但短期内不会普及 ................................................ - 11 -
3、LED 显示屏市场成熟，并保持高增长 ............................................................ - 13 -
四、2010 年供给仍偏紧，2011 年可能产能过剩 ................................................. - 14 -
1、2010 年LED 行业保持供需偏紧状况 .............................................................. - 14 -
2、2011 年可能产能过剩 ....................................................................................... - 14 -
五、投资逻辑 .......................................................................................................... - 15 -