投资摘要 3
— 股票观点 .................................................................................................................4
供应过剩将推动市场份额发生显著变化 5
— 订单数据彰显行业整合趋势....................................................................................5
— 中国产业政策将挤出小型本土企业..........................................................................6
瑞银全球风电市场模型 8
— 受管制市场的内部回报率仍具吸引力……................................................................8
— ……但短期内商业性风电场仍缺乏经济可行性........................................................8
— 瑞银新的全球市场预测值......................................................................................10
— 亚洲增长稳健........................................................................................................12
关键全球指标: 风机每兆瓦价格 15
— 价格继续承压，但细分市场之间有区别................................................................15
— 开工率仍低于周期均值..........................................................................................16